L’Union économique et monétaire ne peut s’accommoder d’un espace financier fragmenté

Partagez cette page : Vingt-cinq ans après l’entrée en vigueur du marché unique et après vingt ans d’existence, l’euro circule dans un marché bancaire et financier toujours fragmenté. Rappelons que lors des travaux préparatoires au Traité de Maastricht, fondement juridique de l’Union économique et monétaire (UEM), la Commission européenne avait publié en 1990 le rapport « One market, one money », dont le titre faisait implicitement référence au triangle d’incompatibilité de Robert Mundell : dans le cadre d’un marché financier intégré, la stabilité des changes implique l’Union monétaire. Il faudrait aujourd’hui renverser l’ordre des facteurs : la pérennité de l’euro rend aujourd’hui...

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