{"id":8964,"date":"2026-02-27T08:15:30","date_gmt":"2026-02-27T07:15:30","guid":{"rendered":"https:\/\/variances.eu\/?p=8964"},"modified":"2026-03-10T14:16:06","modified_gmt":"2026-03-10T13:16:06","slug":"lagirc-arrco-ou-la-dette-impossible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/variances.eu\/?p=8964","title":{"rendered":"L\u2019Agirc-Arrco ou la dette impossible"},"content":{"rendered":"

En France, depuis de nombreuses ann\u00e9es, les retraites occupent une large part du d\u00e9bat public. Les chiffres et les \u00e9tudes, pourtant disponibles en nombre sur ce sujet, n\u2019ont pas r\u00e9ussi \u00e0 aboutir \u00e0 un consensus sur la mani\u00e8re de r\u00e9soudre l\u2019\u00e9quation d\u00e9mographique, comme en t\u00e9moignent par exemple les conditions d\u2019adoption puis la suspension de la r\u00e9forme de 2023.\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n

Au sein du syst\u00e8me fran\u00e7ais, l\u2019Agirc-Arrco tente de faire \u00e9merger un peu de consensus, sur le champ qui est le sien, c\u2019est-\u00e0-dire les retraites compl\u00e9mentaires des salari\u00e9s du secteur\u00a0 priv\u00e9. Certes, les questions sans doute politiquement les plus sensibles (en particulier l\u2019\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite) rel\u00e8vent de la loi et non du pilotage du r\u00e9gime r\u00e9gi par des accords nationaux interprofessionnels. Dans ce cadre, avec une vision de moyen-long terme, les partenaires sociaux ont su prendre des d\u00e9cisions responsables, parfois difficiles, garantissant le paiement des retraites compl\u00e9mentaires \u00e0 chaque g\u00e9n\u00e9ration sans peser sur les g\u00e9n\u00e9rations futures.<\/span><\/i><\/p>\n

Le pilotage du r\u00e9gime s\u2019appuie sur des chiffres, des analyses et des simulations qui viennent \u00e9clairer les partenaires sociaux. Pour ce faire, l\u2019Agirc-Arrco dispose de bases de donn\u00e9es particuli\u00e8rement riches, concernant tout \u00e0 la fois les cotisants et les allocataires, qu\u2019elle mobilise au service tout \u00e0 la fois du pilotage du r\u00e9gime mais aussi plus globalement de l\u2019information g\u00e9n\u00e9rale sur les retraites.\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n

Chaque ann\u00e9e, l\u2019Agirc-Arrco verse environ un quart des pensions de retraite en France<\/b><\/h3>\n

L\u2019Agirc-Arrco est le r\u00e9gime de retraite compl\u00e9mentaire des salari\u00e9s du priv\u00e9, obligatoire, national et interprofessionnel. Il s\u2019agit d\u2019un r\u00e9gime par r\u00e9partition, contributif, \u00e0 points et \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Son pilotage est assur\u00e9 paritairement par les partenaires sociaux.\u00a0<\/span><\/p>\n

Plus de 27 millions de salari\u00e9s cotisent \u00e0 l\u2019Agirc-Arrco pour constituer leurs droits futurs et pr\u00e8s de 2 millions d\u2019entreprises adh\u00e8rent au r\u00e9gime. 14 millions de retrait\u00e9s per\u00e7oivent, chaque mois, une retraite compl\u00e9mentaire Agirc-Arrco. Si l\u2019on ajoute les 18 millions de personnes qui ne sont pas encore retrait\u00e9es mais qui ont cotis\u00e9 par le pass\u00e9 au r\u00e9gime, l\u2019Agirc-Arrco couvre pr\u00e8s de 59 millions de personnes en 2023. Chaque ann\u00e9e, le r\u00e9gime verse environ 100 milliards d\u2019euros \u00e0 ses allocataires, soit environ un quart des d\u00e9penses annuelles de retraite en France.<\/span><\/p>\n

A la crois\u00e9e des chemins entre public et priv\u00e9<\/b><\/h3>\n

Du point de vue juridique, la gestion du r\u00e9gime est assur\u00e9e par la F\u00e9d\u00e9ration Agirc-Arrco et par les institutions de retraite compl\u00e9mentaires, qui sont des personnes morales de droit priv\u00e9 \u00e0 but non lucratif, investies par la loi d\u2019une mission d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral.\u00a0<\/span><\/p>\n

Le budget du r\u00e9gime ne fait certes pas partie du champ d\u00e9battu par le Parlement dans le cadre du projet de loi de financement de la s\u00e9curit\u00e9 sociale (PLFSS). Mais, du point de vue de la comptabilit\u00e9 nationale et en tant que r\u00e9gime obligatoire, l\u2019Agirc-Arrco est int\u00e9gr\u00e9 dans le p\u00e9rim\u00e8tre des administrations de s\u00e9curit\u00e9 sociale et se trouve \u00e0 ce titre inclus dans les finances publiques. Autrement dit, le r\u00e9sultat annuel du r\u00e9gime, quand il est positif, vient diminuer le d\u00e9ficit public au sens de Maastricht (ou le creuser s\u2019il est n\u00e9gatif).<\/span><\/p>\n

Les partenaires sociaux qui pilotent le r\u00e9gime attachent, de longue date, une grande importance \u00e0 la robustesse des statistiques et \u00e0 la qualit\u00e9 des \u00e9tudes qu\u2019ils peuvent mobiliser pour ce faire. Au-del\u00e0 de son pilotage, le poids de l\u2019Agirc-Arrco dans le syst\u00e8me de retraite fran\u00e7ais conf\u00e8re une responsabilit\u00e9 particuli\u00e8re \u00e0 l\u2019\u00e9laboration des statistiques du r\u00e9gime : ces travaux, compl\u00e9tant et enrichissant utilement le syst\u00e8me d\u2019information statistique sur les retraites en France, contribuent pleinement \u00e0 la mission d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral inscrite dans les statuts du r\u00e9gime.<\/span><\/p>\n

L\u2019\u00e9quipe statistique de l\u2019Agirc-Arrco refl\u00e8te d\u2019ailleurs ce positionnement \u00e0 la crois\u00e9e des chemins, en rassemblant des profils issus tout \u00e0 la fois de l\u2019assurance priv\u00e9e, de l\u2019administration publique centrale ou des caisses nationales de s\u00e9curit\u00e9 sociale.<\/span><\/p>\n

Garantir le paiement des retraites compl\u00e9mentaires sans recourir \u00e0 la dette<\/b><\/h3>\n

La mission premi\u00e8re du r\u00e9gime est de garantir le paiement des retraites sans jamais recourir \u00e0 la dette, afin de ne pas peser sur les g\u00e9n\u00e9rations futures. Dans ce cadre, et au-del\u00e0 des cotisations recouvr\u00e9es pour financer les allocations comme dans tout r\u00e9gime par r\u00e9partition, le r\u00e9gime dispose de r\u00e9serves qui jouent un r\u00f4le strat\u00e9gique pour garantir sa soutenabilit\u00e9 et sa p\u00e9rennit\u00e9. Elles ont \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pendant les p\u00e9riodes de croissance par les exc\u00e9dents de cotisations et les revenus issus de leur placement. Leur niveau actuel, de l\u2019ordre de 85 milliards d\u2019euros (hors fonds de roulement) au 31 d\u00e9cembre 2024, repr\u00e9sente de l\u2019ordre de 2\u00a0% des droits futurs (estim\u00e9s \u00e0 environ 3\u00a0500 milliards d\u2019euros) \u00e0 verser sur les 40 prochaines ann\u00e9es.<\/span><\/p>\n

Les r\u00e9serves offrent aux partenaires sociaux des marges de man\u0153uvre permettant d\u2019ajuster progressivement les param\u00e8tres, en tenant compte d\u2019une part de la volatilit\u00e9 des recettes et d\u2019autre part de la progression r\u00e9guli\u00e8re des d\u00e9penses et ainsi de pr\u00e9server l\u2019\u00e9quilibre pluriannuel des retraites compl\u00e9mentaires. Cette fonction d\u2019amortisseur est d\u2019autant plus essentielle dans le contexte actuel de tensions d\u00e9mographiques et d\u2019incertitudes \u00e9conomiques et politiques.\u00a0<\/span><\/p>\n

Une r\u00e8gle d\u2019or, facteur de confiance et de responsabilit\u00e9<\/b>\u202f\u00a0<\/span><\/h3>\n

Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, pour garantir la solidit\u00e9 du pilotage dans la dur\u00e9e, les partenaires sociaux s\u2019appuient sur une r\u00e8gle d\u2019or qui stipule que le r\u00e9gime doit disposer \u00e0 tout moment, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de projections \u00e9conomiques et d\u00e9mographiques raisonnables, de l\u2019\u00e9quivalent d\u2019au moins 6 mois de pensions en r\u00e9serve sur une p\u00e9riode glissante de 15 ans.<\/span><\/p>\n

Cette exigence a d\u00e9montr\u00e9 toute sa pertinence lors de la crise sanitaire de 2020-2021. Alors qu\u2019une grande partie de l\u2019\u00e9conomie \u00e9tait \u00e0 l\u2019arr\u00eat, que la masse salariale chutait du fait de la mise au ch\u00f4mage partiel de pr\u00e8s de 9 millions de salari\u00e9s, le r\u00e9gime a pu continuer \u00e0 verser les retraites, sans interruption. Pr\u00e8s de 5 milliards d\u2019euros ont ainsi \u00e9t\u00e9 rapidement mobilis\u00e9s pour assurer le paiement des pensions de retraite compl\u00e9mentaire en temps et en heure, malgr\u00e9 la perte de recettes durant cette p\u00e9riode et tout en assurant la cr\u00e9ation de droits pour tous les salari\u00e9s plac\u00e9s en activit\u00e9 partielle, comme s\u2019ils avaient continu\u00e9 \u00e0 travailler.<\/span><\/p>\n

Plus globalement, \u00e0 la suite des crises \u00e9conomiques de 2008, 2011 et 2020, le r\u00e9gime a d\u00fb utiliser au total plus de 40 milliards d\u2019euros de r\u00e9serves pour garantir le paiement des retraites. Il doit \u00e9galement faire face au vieillissement de la population, \u00e0 la baisse du nombre d\u2019actifs par rapport aux retrait\u00e9s et aux cons\u00e9quences de la baisse de la natalit\u00e9 depuis 2010. Dans ce contexte, les r\u00e9serves permettent de compenser temporairement les d\u00e9s\u00e9quilibres et de maintenir une trajectoire stable, \u00e9vitant ainsi des mesures brutales, comme une baisse des pensions ou une hausse soudaine des cotisations.<\/span><\/p>\n

Une gestion responsable des r\u00e9serves<\/b><\/h3>\n

Propri\u00e9t\u00e9 des ressortissants du r\u00e9gime car issues de leurs cotisations, la gestion des r\u00e9serves doit garantir un bon \u00e9quilibre entre performance financi\u00e8re et ma\u00eetrise des risques visant \u00e0 pr\u00e9server durablement la valeur r\u00e9elle des placements tout en assurant la liquidit\u00e9 n\u00e9cessaire pour que le r\u00e9gime ait la capacit\u00e9 de mobiliser rapidement les fonds n\u00e9cessaires au paiement des retraites m\u00eame en cas de choc conjoncturel.<\/span><\/p>\n

Compte tenu de la maturit\u00e9 des droits futurs \u00e0 honorer, les r\u00e9serves sont plac\u00e9es \u00e0 moyen terme, \u00e0 hauteur de 70% en obligations d\u2019Etats et d\u2019entreprises et 30% en actions, et pr\u00e8s de 90% aupr\u00e8s d\u2019\u00e9metteurs europ\u00e9ens. Parmi ces \u00e9metteurs, la plupart sont des acteurs globaux dont les activit\u00e9s vont au-del\u00e0 du continent. Les r\u00e9serves ainsi plac\u00e9es contribuent au financement et \u00e0 la souverainet\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019Europe.<\/span><\/p>\n

Des outils quantitatifs au standard de place<\/b><\/h3>\n

Le poids de l\u2019Agirc-Arrco dans le syst\u00e8me de retraites conf\u00e8re une responsabilit\u00e9 particuli\u00e8re aux partenaires sociaux charg\u00e9s de g\u00e9rer le r\u00e9gime. Pour exercer cette responsabilit\u00e9 en pleine autonomie, ils doivent n\u00e9cessairement disposer des meilleurs outils quantitatifs, \u00e0 m\u00eame de fournir les \u00e9clairages n\u00e9cessaires \u00e0 la prise de d\u00e9cision.<\/span><\/p>\n

Au sein de l\u2019Agirc-Arrco, la direction technique a pour vocation de fournir l\u2019ensemble de ces outils et analyses. Il s\u2019agit tout \u00e0 la fois de produire des s\u00e9ries historiques solides, d\u2019analyser la situation conjoncturelle et de r\u00e9aliser des projections \u00e0 divers horizons\u00a0: 15 ans pour le pilotage interne du r\u00e9gime et 45 ans (soit jusqu\u2019en 2070) pour le Conseil d\u2019orientation des retraites (COR). Des travaux actuariels sur les fronti\u00e8res du r\u00e9gime (\u00e0 l\u2019occasion, par exemple, de la fermeture de certains r\u00e9gimes sp\u00e9ciaux) doivent \u00e9galement \u00eatre men\u00e9s.<\/span><\/p>\n

Le spectre des donn\u00e9es mobilis\u00e9es est tr\u00e8s large, compte tenu du champ d\u2019action du r\u00e9gime qui, tout \u00e0 la fois, recouvre ses cotisations aupr\u00e8s des entreprises et verse leurs pensions compl\u00e9mentaires aux retrait\u00e9s du secteur priv\u00e9. Pour un statisticien, le \u00ab\u00a0terrain de jeu\u00a0\u00bb est ainsi particuli\u00e8rement stimulant.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ces outils se doivent d\u2019\u00eatre au \u00ab\u00a0standard de place\u00a0\u00bb en termes de qualit\u00e9 et de transparence. La direction technique de l\u2019Agirc-Arrco a ainsi r\u00e9cemment choisi de recueillir l\u2019avis de ses pairs en faisant labelliser les principales s\u00e9ries statistiques du r\u00e9gime par l\u2019Autorit\u00e9 de la statistique publique (ASP). Au-del\u00e0 des statistiques produites par l\u2019Insee et les services statistiques minist\u00e9riels, l\u2019ASP peut en effet \u00eatre amen\u00e9e \u00e0 se pencher sur les statistiques produites par des organismes de droit priv\u00e9 mais remplissant une mission d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral. Apr\u00e8s un examen d\u00e9taill\u00e9 des travaux statistiques et diff\u00e9rents \u00e9changes, l\u2019avis positif de l\u2019ASP a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9 au <\/span>Journal Officiel<\/span><\/i> en juin dernier.<\/span><\/p>\n

Ces donn\u00e9es statistiques alimentent \u00e9galement un mod\u00e8le de microsimulation \u00e9labor\u00e9 r\u00e9cemment pour, en particulier, produire l\u2019ensemble des projections pluriannuelles du r\u00e9gime. Ce mod\u00e8le fait l\u2019objet de tests et de contr\u00f4les r\u00e9guliers, concernant en particulier la sensibilit\u00e9 des projections aux hypoth\u00e8ses macro\u00e9conomiques et d\u00e9mographiques. Ces tests servent aussi de supports p\u00e9dagogiques aupr\u00e8s des diff\u00e9rentes parties prenantes du r\u00e9gime, dont notamment les partenaires sociaux.<\/span><\/p>\n

Les chiffres sont t\u00eatus<\/b><\/h3>\n

L\u2019enjeu est bien, en effet, que les d\u00e9cisions soient prises pour le r\u00e9gime \u00ab\u00a0en toute connaissance de cause\u00a0\u00bb, en s\u2019appuyant pleinement sur les analyses quantitatives les plus fiables possibles.\u00a0<\/span><\/p>\n

Au-del\u00e0 des \u00e0-coups conjoncturels, un r\u00e9gime de retraite se pilote normalement sur le temps long. Alors que le d\u00e9bat public sur les retraites, qui m\u00eale une certaine complexit\u00e9 technique \u00e0 une dimension symbolique forte, court parfois le risque de s\u2019\u00e9garer, les chiffres sont t\u00eatus et conduisent \u00e0 revenir aux fondamentaux. L\u2019allongement de l\u2019esp\u00e9rance de vie (et donc de la dur\u00e9e pass\u00e9e \u00e0 la retraite) conjugu\u00e9 \u00e0 la baisse de la natalit\u00e9 questionne en effet la soutenabilit\u00e9 \u00e0 long terme de notre syst\u00e8me de protection sociale b\u00e2ti \u00e0 la fin de la Seconde Guerre mondiale, dans un contexte d\u00e9mographique alors tr\u00e8s diff\u00e9rent. Le paritarisme de gestion, sur le champ de la retraite compl\u00e9mentaire, contribue certainement \u00e0 cette prise de conscience collective.<\/span><\/p>\n

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Dossier D\u00e9mographie – Sommaire :<\/h6>\n