Ce que les \u00e9conomistes admettent volontiers, c\u2019est qu\u2019ils sont incapables de d\u00e9finir la monnaie. On peut juste lui donner des fonctions qui l\u2019associent \u00e0 l\u2019\u00e9mergence d\u2019un syst\u00e8me de prix. Ces fonctions sont bien connues. Il s\u2019agit en effet de :<\/p>\n
\u2013<\/em>permettre l\u2019\u00e9change de fa\u00e7on pratique, le troc \u00e9tant peu commode ;<\/p>\n \u2013<\/em>permettre l\u2019attribution \u00e0 chaque bien d\u2019un prix ;<\/p>\n \u2013<\/em>permettre la conservation dans le temps du pouvoir d\u2019achat.<\/p>\n C\u2019est \u00e0 partir de ces fonctions que se pose une question qui traverse l\u2019histoire de la pens\u00e9e \u00e9conomique. Il s\u2019agit de savoir si la monnaie est un voile, c\u2019est-\u00e0-dire un moyen d\u2019\u00e9tablir et de concr\u00e9tiser la hi\u00e9rarchie des prix, ou si sa qualit\u00e9 et sa quantit\u00e9 jouent un r\u00f4le dans l\u2019\u00e9volution de la croissance et dans la dynamique de r\u00e9partition du revenu.<\/p>\n Partons de la monnaie d\u2019origine qui est m\u00e9tallique. Pendant des si\u00e8cles, l\u2019objet utilis\u00e9 comme monnaie a \u00e9t\u00e9 de fait essentiellement de l\u2019or, cet or qui fascinait \u00e9videmment les alchimistes, mais aussi l\u2019ensemble de la population. C\u2019est ainsi que dans le premier acte du \u00ab Barbier de S\u00e9ville \u00bb de Beaumarchais, Figaro s\u2019exclame devant le comte Almaviva : \u00ab De l\u2019or, mon Dieu, de l\u2019or ! c\u2019est le nerf de l\u2019intrigue <\/em>\u00bb.<\/p>\n Le r\u00f4le et l\u2019impact de ce \u00ab nerf de l\u2019intrigue \u00bb ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement bien d\u00e9crits au XIVe si\u00e8cle par ce g\u00e9ant de la pens\u00e9e mon\u00e9taire que fut Nicolas Oresme (1325-1382). Dans son \u00ab Trait\u00e9 des monnaies \u00bb, il \u00e9crit :<\/p>\n \u00ab Bien des difficult\u00e9s se pr\u00e9sent\u00e8rent dans l’\u00e9change et le transport des choses. Pour les diminuer, les hommes imagin\u00e8rent l’usage de la monnaie : elle serait l’instrument de la permutation des richesses naturelles, celles qui permettent d’elles-m\u00eames de subvenir aux besoins humains. L’argent est, pour sa part, qualifi\u00e9 de richesse artificielle. En effet, on peut tr\u00e8s bien le poss\u00e9der en abondance et mourir de faim. Aristote donne ainsi l’exemple d’un roi cupide qui avait pri\u00e9 pour que tout ce qu’il touche dev\u00eent or : les dieux le lui accord\u00e8rent, et il p\u00e9rit de faim, selon les dires des po\u00e8tes. C’est que l’argent ne permet pas de pourvoir directement aux besoins vitaux, mais qu’il est un instrument ing\u00e9nieusement invent\u00e9 en vue de permuter plus commod\u00e9ment les richesses naturelles.<\/em> \u00bb<\/p>\n La position de celui qui \u00e9tait consid\u00e9r\u00e9 par Milton Friedman (1912-2006) comme le premier et un des plus brillants penseurs mon\u00e9taristes est donc de d\u00e9fendre la neutralit\u00e9 de la monnaie. Elle est un outil au service des marchands et des consommateurs et comme tel, elle ne doit pas donner lieu \u00e0 des manipulations de la part du pouvoir.<\/p>\n Oresme compl\u00e8te donc :<\/p>\n \u00ab Quoique, pour l’utilit\u00e9 commune, il revienne au prince de mettre sa marque sur la pi\u00e8ce de monnaie, il n’est pas cependant le ma\u00eetre ou propri\u00e9taire de la monnaie qui a cours dans son Etat. Comme il ressort du premier chapitre, la monnaie est l’\u00e9talon de la permutation des richesses naturelles ; elle est donc la possession de ceux auxquels appartiennent ces richesses. En effet, si quelqu’un donne son pain ou le labeur de son propre corps pour de l’argent, une fois qu’il l’a re\u00e7u, il est \u00e0 lui comme l’\u00e9tait le pain ou le labeur de son corps, dont il \u00e9tait libre de disposer, \u00e0 supposer qu’il ne soit pas esclave. Car ce n’est pas seulement aux princes que Dieu a donn\u00e9 au commencement la libert\u00e9 et le pouvoir de disposer des choses, mais \u00e0 nos premiers parents et \u00e0 toute leur post\u00e9rit\u00e9, comme il est \u00e9crit dans la Gen\u00e8se.\u00a0 La monnaie n’appartient donc pas au seul prince. \u00bb<\/em><\/p>\n Cette position d\u2019Oresme est partag\u00e9e 5 si\u00e8cles plus tard par Jean-Baptiste Say dont le nom est d\u00e9sormais syst\u00e9matiquement associ\u00e9 \u00e0 la vision d\u2019une monnaie que l\u2019on doit penser comme un voile.<\/p>\n C\u2019est ainsi que Jean Baptiste Say \u00e9crit :<\/p>\n \u00ab Lors donc qu\u2019on dit : La vente ne va pas, parce que l\u2019argent est rare, on prend le moyen pour la cause ; on commet une erreur qui provient de ce que presque tous les produits se r\u00e9solvent en argent avant de s\u2019\u00e9changer contre d\u2019autres marchandises, et de ce qu\u2019une marchandise qui se montre si souvent, para\u00eet au vulgaire \u00eatre la marchandise par excellence, le terme de toutes les transactions dont elle n\u2019est que l\u2019interm\u00e9diaire. On ne devrait pas dire : la vente ne va pas parce que l\u2019argent est rare mais parce que les autres produits le sont.<\/em> \u00bb<\/p>\n Et il pr\u00e9cise :<\/p>\n \u00ab C\u2019est donc avec la valeur de vos produits, transform\u00e9e momentan\u00e9ment en une somme d\u2019argent, que vous achetez, que tout le monde ach\u00e8te les choses dont chacun a besoin. Autrement comment ferait-on pour acheter maintenant en France, dans une ann\u00e9e, six ou huit fois plus de choses qu\u2019on n\u2019en achetait sous le r\u00e8gne mis\u00e9rable de Charles VI ? Il est \u00e9vident que c\u2019est parce qu\u2019on y produit six ou huit fois plus de choses, et qu\u2019on ach\u00e8te ces choses les unes avec les autres.<\/em> \u00bb.<\/p>\n Par rapport aux th\u00e8ses d\u2019Oresme et de Say, plusieurs critiques se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 partir d\u2019une analyse des cons\u00e9quences de l\u2019augmentation de la quantit\u00e9 de monnaie ou de celles d\u2019un changement dans sa nature.<\/p>\n Concernant la quantit\u00e9, la monnaie voile conduit \u00e0 postuler que l\u2019inflation issue d\u2019une augmentation de la quantit\u00e9 de monnaie en circulation modifie les prix mais de fa\u00e7on uniforme, si bien que leur hi\u00e9rarchie est conserv\u00e9e. A cette vision s\u2019oppose ce que l\u2019on appelle \u00ab l\u2019effet Cantillon \u00bb du nom de l\u2019\u00e9conomiste franco-irlandais des d\u00e9buts du XVIIIe si\u00e8cle qui l\u2019a formul\u00e9 ; concr\u00e8tement, l\u2019effet Cantillon se traduit par le fait que l\u2019inflation d\u00e9forme la grille des prix. En effet, les secteurs abrit\u00e9s sont plus \u00e0 m\u00eame d\u2019augmenter les leurs que les secteurs tr\u00e8s concurrentiels. R\u00e9sultat, faire \u00e9voluer la quantit\u00e9 de monnaie en circulation n\u2019est pas sans cons\u00e9quence sur l\u2019\u00e9conomie, faisant de l\u2019inflation une rupture dans les \u00e9volutions de pouvoir d\u2019achat.<\/p>\n L\u2019\u00e9volution de cette quantit\u00e9 repose sur le m\u00e9canisme de cr\u00e9ation\/destruction mon\u00e9taires. Or celui-ci d\u00e9pend largement de l\u2019objet retenu pour assumer les fonctions de la monnaie.<\/p>\n Certains des objets qui ont exist\u00e9 ont fascin\u00e9 les \u00e9conomistes du fait de leur efficacit\u00e9 alors qu\u2019a priori, rien ne les pr\u00e9destinait \u00e0 jouer un r\u00f4le mon\u00e9taire. Un exemple c\u00e9l\u00e8bre est ce qui s\u2019est pass\u00e9 en Allemagne apr\u00e8s 1945. La perte compl\u00e8te de confiance dans les billets de banque \u00e9mis par ce qui restait d\u2019autorit\u00e9s publiques et l\u2019impossibilit\u00e9 pour la population de se procurer de l\u2019or avait conduit celle-ci \u00e0 adopter comme monnaie les cigarettes am\u00e9ricaines. Et cette monnaie, dont l\u2019histoire fut courte, a \u00e9t\u00e9 th\u00e9oris\u00e9e par les sp\u00e9cialistes comme une des plus remarquables de l\u2019histoire. En effet, quand il y avait trop de monnaie en circulation, ce qui provoquait un d\u00e9but d\u2019inflation, les d\u00e9tenteurs de monnaie\u2026la fumaient ! En revanche, quand elle commen\u00e7ait \u00e0 manquer, assurant une augmentation du pouvoir d\u2019achat du paquet de cigarettes, les Allemands se disciplinaient et fumaient moins. Une question turlupinait n\u00e9anmoins les Am\u00e9ricains : comment les Allemands se procuraient-ils les cigarettes en question ? En fait, comme dans le cas de l\u2019augmentation, pour un pays utilisant l\u2019or, de son stock de m\u00e9tal pr\u00e9cieux sans qu\u2019une mine ne soit d\u00e9couverte et sans indemnit\u00e9 de guerre, c\u2019est gr\u00e2ce \u00e0 des exc\u00e9dents commerciaux que les Allemands r\u00e9alisaient sur les troupes pr\u00e9sentes en Allemagne que les cigarettes entraient en leur possession. Cela incita l\u2019Etat-major am\u00e9ricain \u00e0 proc\u00e9der rapidement \u00e0 une r\u00e9forme mon\u00e9taire pour \u00e9liminer les cigarettes. En effet, les exc\u00e9dents commerciaux en question \u00e9taient le fruit quasi-exclusif de la prostitution\u2026 Adopter comme outil mon\u00e9taire une drogue- le tabac- dont l\u2019introduction dans la soci\u00e9t\u00e9 repose sur une activit\u00e9 criminelle-la prostitution- fut jug\u00e9 peu convenable par Washington qui exigea qu\u2019un terme soit mis rapidement \u00e0 ce syst\u00e8me\u2026<\/p>\n Quoi qu\u2019il en soit, ce qui est int\u00e9ressant dans cette histoire, c\u2019est de constater que l\u2019usage non mon\u00e9taire de l\u2019objet utilis\u00e9 comme monnaie conduisait automatiquement \u00e0 atteindre l\u2019objectif de stabilit\u00e9 des prix.<\/p>\n Qu\u2019en est-il aujourd\u2019hui ?<\/p>\n Comme chacun sait, la monnaie d\u2019aujourd\u2019hui n\u2019est plus de l\u2019or – ni des cigarettes am\u00e9ricaines – mais des cr\u00e9dits consentis par les banques. Dans le bilan comptable des banques d\u2019aujourd\u2019hui, les cr\u00e9dits apparaissent \u00e0 l\u2019actif et les d\u00e9p\u00f4ts que leurs clients peuvent convertir \u00e0 tout instant en d\u00e9pense au passif ; si bien que l\u2019on d\u00e9finit d\u00e9sormais la masse mon\u00e9taire qui est la mesure concr\u00e8te de la quantit\u00e9 de monnaie en circulation comme la somme du passif des banques, nette de leurs fonds propres et des pr\u00eats que les banques se consentent entre elles. La cr\u00e9ation mon\u00e9taire repose sur l\u2019activit\u00e9 des banques commerciales. La monnaie d\u2019aujourd\u2019hui est cr\u00e9\u00e9e ex nihilo, <\/em>sur la base de l\u2019analyse que fait la banque de la pertinence \u00e9conomique des projets de l\u2019emprunteur. Et donc, la monnaie cr\u00e9\u00e9e reste dans sa circulation un voile. Mais son mode de cr\u00e9ation l\u2019associe par l\u2019interm\u00e9diaire des banques \u00e0 la dynamique de croissance. Pour certains, cela ne va pas sans poser probl\u00e8me. Ainsi Maurice Allais (1911-2010) \u00e9crivait \u00e0 propos de la crise financi\u00e8re asiatique de 1997 :<\/p>\n \u00ab Autant la mobilisation d’\u00ab \u00e9pargnes vraies \u00bb par les banques pour leur permettre de financer des investissements productifs est fondamentalement utile, autant la cr\u00e9ation de \u00ab faux droits \u00bb par la cr\u00e9ation mon\u00e9taire est fondamentalement nocive, tant du point de vue de l’efficacit\u00e9 \u00e9conomique qu’elle compromet par les distorsions de prix qu’elle suscite que du point de vue de la distribution des revenus qu’elle alt\u00e8re et rend in\u00e9quitable<\/em> \u00bb<\/p>\n Une conclusion pratique s\u2019impose. D\u00e8s lors que le changement de nature de la monnaie nous \u00e9loigne sur la forme d\u2019Oresme et de Say, conservons sur le fond leur sagesse : pour \u00e9viter l\u2019effet Cantillon, construisons la croissance sur la concurrence ; pour que la cr\u00e9ation de monnaie qui a quitt\u00e9 les mines d\u2019or pour rejoindre les bureaux des banquiers ob\u00e9isse \u00e0 une logique de croissance, maintenons la concurrence entre les banques \u2026<\/p>\n <\/p>\n Ce que les \u00e9conomistes admettent volontiers, c\u2019est qu\u2019ils sont incapables de d\u00e9finir la monnaie. On peut juste lui donner des fonctions qui l\u2019associent \u00e0 l\u2019\u00e9mergence d\u2019un syst\u00e8me de prix. Ces fonctions sont bien connues. Il s\u2019agit en effet de : \u2013permettre l\u2019\u00e9change de fa\u00e7on pratique, le troc \u00e9tant peu commode ; \u2013permettre l\u2019attribution \u00e0 chaque […]<\/p>\n","protected":false},"author":195,"featured_media":8900,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[250],"tags":[],"class_list":["post-8897","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monnaie","et-has-post-format-content","et_post_format-et-post-format-standard"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8897","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/195"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=8897"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8897\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9074,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8897\/revisions\/9074"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/8900"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=8897"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=8897"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=8897"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}La monnaie comme voile<\/em><\/strong><\/h3>\n
Effet Cantillon<\/em><\/strong><\/h3>\n
De l\u2019orpailleur au banquier<\/em><\/strong><\/h3>\n
Que conclure ?\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/em><\/strong><\/h3>\n
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Dossier Monnaie – Sommaire :<\/h6>\n
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