{"id":7891,"date":"2024-02-05T07:15:38","date_gmt":"2024-02-05T06:15:38","guid":{"rendered":"https:\/\/variances.eu\/?p=7891"},"modified":"2024-02-05T07:21:44","modified_gmt":"2024-02-05T06:21:44","slug":"china-uber-alles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/variances.eu\/?p=7891","title":{"rendered":"China \u00fcber alles ?"},"content":{"rendered":"

Les pronostics sur l\u2019\u00e9conomie chinoise sont g\u00e9n\u00e9ralement sombres. En a-t-elle encore sous le pied\u00a0? La r\u00e9ponse est oui, on va voir pourquoi\u00a0; mais non, on va voir aussi pourquoi.<\/p>\n

De fait, quatre vents contraires cumulent leurs effets sur son \u00e9conomie.<\/p>\n

    \n
  1. Une part de l\u2019investissement dans le PIB absurdement \u00e9lev\u00e9 (plus de 40% du PIB). Maintenant qu\u2019il s\u2019agit de la premi\u00e8re ou seconde \u00e9conomie mondiale, selon les mesures, il est impossible que les capacit\u00e9s de production mises en place soient profitables.<\/li>\n
  2. Une crise immobili\u00e8re majeure et difficile \u00e0 r\u00e9sorber (ceci va de pair avec le surinvestissement chronique).<\/li>\n
  3. Le recentrage de l\u2019\u00e9conomie vers la demande interne suppose que les m\u00e9nages arr\u00eatent d\u2019\u00e9pargner autant. Or, on ne per\u00e7oit aucune tendance en ce sens\u00a0: le filet de couverture sociale est encore tr\u00e8s faible, la d\u00e9mographie se retourne, le ch\u00f4mage des jeunes extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9, y compris pour les nouveaux dipl\u00f4m\u00e9s\u00a0: trois facteurs qui jouent en faveur d\u2019une forte \u00e9pargne de pr\u00e9caution.<\/li>\n
  4. L\u2019\u00e9tau du Parti communiste et de son lideur se resserrent sur la soci\u00e9t\u00e9 civile chinoise, ce qui engendre incertitude et n\u2019est pas franchement un facteur stimulant pour une \u00e9conomie d\u2019innovation.<\/li>\n<\/ol>\n

    Mais le pays garde quelques atouts en poche. Quelques graphiques et une anecdote peuvent nous en persuader.<\/p>\n

    L\u2019anecdote d’abord.<\/strong> La centrale nucl\u00e9aire d\u2019Hinkley Point (Grande-Bretagne) utilise la technologie EPR, dont le ma\u00eetre d\u2019\u0153uvre et le concepteur est EDF. Voici qu\u2019on annonce une fois de plus qu\u2019en raison de difficult\u00e9s techniques et de manque de personnel qualifi\u00e9 (notamment des postes de soudeur), la mise en service de la centrale recule de deux ans<\/a><\/span><\/span>, tandis que le co\u00fbt initialement pr\u00e9vu \u00e0 18 Md\u00a3 risque fort de passer \u00e0 35 Md\u00a3. Comparons cela \u00e0 trois autres grands chantiers EPR selon la m\u00eame technologie, celui de Olkiluolo en Finlande, deTaishan en Chine et de Flamanville en France.<\/p>\n

    \"\"<\/p>\n

    Certes, on dit que la construction de Taishan a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de l\u2019exp\u00e9rience du chantier de Flamanville. Mais le constat, c\u2019est que la Chine sait faire travailler ses ing\u00e9nieurs et dispose d\u2019une abondance de soudeurs\u00a0: 9 ans pour son chantier, 18 ans pour celui de Finlande. On peut accabler EDF, mais EDF \u00e9tait ma\u00eetre d\u2019\u0153uvre \u00e0 60% sur le chantier chinois\u00a0: c\u2019est davantage les capacit\u00e9s d\u2019ex\u00e9cution dans un contexte chinois qui sont en jeu ici. Et CGN, l\u2019op\u00e9rateur chinois \u00e9quivalent d\u2019EDF, a d\u00e9cid\u00e9 de se retirer doucement de Hinkley Point dont il avait 30%\u00a0: il estime probablement qu\u2019il n\u2019a plus rien \u00e0 apprendre des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019ing\u00e9nierie europ\u00e9ennes. La Chine est d\u00e9sormais sur un rythme de construction de 8 \u00e0 10 centrales nucl\u00e9aires par an. En clair, sur cette industrie de tr\u00e8s haute technicit\u00e9, ils ont fait le trou.<\/p>\n

    Les graphiques\u00a0ensuite <\/strong><\/h3>\n

    Il faut faire face \u00e0 une r\u00e9alit\u00e9, la Chine est de tr\u00e8s loin la plus grande puissance industrielle du monde. Sa production manufacturi\u00e8re est plus importante que celle des neuf puissances industrielles qui suivent. Voici les parts respectives en production industrielle brute (graphique tir\u00e9 comme les suivants d\u2019un excellent papier de Vox-EU<\/a><\/span><\/span> sous la signature de Richard Baldwin, \u00e0 partir des bases des donn\u00e9es de l\u2019OCDE), ceci en 2023\u00a0:<\/p>\n

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     <\/p>\n

    On note que Taiwan a d\u00e9sormais le poids de la France, si jamais nous devions l\u2019agr\u00e9ger \u00e0 la Chine.<\/p>\n

    Une vue dynamique est \u00e9galement parlante. Le graphique de gauche donne l\u2019\u00e9volution de la production industrielle des pays du G7 compar\u00e9e \u00e0 celle de la Chine, celui de droite montre un magnifique effet de ciseaux, la Chine \u00e9tant sur le point de d\u00e9passer la somme des 10 pays qui la suivent en importance manufacturi\u00e8re, les deux blocs faisant chacun 30% de la production mondiale.<\/p>\n

    \"\"<\/p>\n

    La domination est un peu moins forte s\u2019agissant des exports\u00a0: au niveau mondial, la part de la Chine est de 20% tandis que celle des 10 pays du graphique de droite plus haut est encore de 40%, dont une premi\u00e8re place pour l\u2019Allemagne \u00e0 8%, juste devant les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n

    Il y a un aspect g\u00e9opolitique dont on dit un mot plus loin. Mais, dans le bras de fer entre les \u00c9tats-Unis et la Chine, une question cl\u00e9 est le degr\u00e9 de d\u00e9pendance que chacun des partenaires a envers l\u2019autre. Est-ce une barbichette \u00e9quilibr\u00e9e ou bien l\u2019un des deux tire plus fort\u00a0?<\/p>\n

    La r\u00e9ponse est sans \u00e9quivoque\u00a0: en termes \u00e9conomiques, les \u00c9tats-Unis d\u00e9pendent plus strat\u00e9giquement de la Chine que l\u2019inverse. Dans les deux graphiques qui suit, la Chine est repr\u00e9sent\u00e9e par un trait rouge, les \u00c9tats-Unis en bleu. Le graphique de gauche<\/u> montre la position des deux pays en tant qu\u2019acheteurs, ceci pour constater que les \u00c9tats-Unis d\u00e9pendent massivement plus des fournitures chinoises en intrants industriels que l\u2019inverse. L\u2019\u00e9cart tend \u00e0 s\u2019amplifier tandis que la d\u00e9pendance chinoise aux intrants \u00e9tatsuniens diminue au fil des ans.<\/p>\n

    \"\"<\/p>\n

    Le graphique de droite<\/u> voit les choses du point de vue de la d\u00e9pendance \u00e0 la vente, au travers de la part que repr\u00e9sente son partenaire dans les exports industrielles du pays. L\u00e0 encore, la Chine a su diversifier ses clients \u00e0 l\u2019export et d\u00e9pend de moins en moins des achats directs des \u00c9tats-Unis. (Il faudrait pour \u00eatre complet voir les ventes interm\u00e9di\u00e9es par d\u2019autres pays, sachant que les chaines de valeur finissant sur le march\u00e9 am\u00e9ricain font de plus en plus de d\u00e9tours, partant de Chine, par des pays tiers comme le Vietnam ou l\u2019Indon\u00e9sie).<\/p>\n

    Le dernier couple de graphique montre un fait qu\u2019il n\u2019est plus possible de n\u00e9gliger\u00a0: la Chine a su r\u00e9orienter ses exports vers les produits manufactur\u00e9s finis, au d\u00e9triment des produits interm\u00e9diaires ou des autres produits, tels que mines, agriculture et services. Ce sont \u00e9videmment les produits \u00e0 plus forte marge et ceux qui permettent de construire progressivement, d\u00e9laissant le B2B, des marques et des fid\u00e9lit\u00e9s clients. Voir\u00a0 la perc\u00e9e chinoise dans l\u2019automobile o\u00f9 elle dispose d\u00e9sormais d\u2019une avance technique dans le cr\u00e9neau le plus prometteur de la traction \u00e9lectrique.<\/p>\n

    \"\"<\/p>\n

    O\u00f9 va-t-on\u00a0avec \u00e7a ? <\/strong><\/h3>\n

    Qui d\u00e9pend de qui, voici la question. Quel est le poids relatif, \u00e0 la fois d\u2019un point de vue industriel et surtout g\u00e9opolitique, de deux types de d\u00e9pendance\u00a0: celle qu\u2019on a vis-\u00e0-vis d\u2019un fournisseur incontournable, \u00e0 savoir la Chine pour les pays disons du G7, ou celle qu\u2019on a vis-\u00e0-vis d\u2019un client dominant, ici le march\u00e9 \u00e0 l\u2019export vers les pays du G7 par rapport au march\u00e9 domestique chinois\u00a0?<\/p>\n

    Je crois voir un point de retournement des pays du G7 autour d\u2019une industrie cl\u00e9 chez eux, \u00e0 savoir l\u2019automobile. Il y aurait un r\u00e9veil brutal des autorit\u00e9s de ces pays, et de leurs opinions publiques, si jamais les grands constructeurs du G7, \u00e0 commencer par ceux de l\u2019Allemagne et du Japon, se faisaient \u00e9vincer de tous les march\u00e9s tiers par les constructeurs chinois. D\u2019apr\u00e8s Statista, 774.339 personnes travaillaient pour cette industrie en Allemagne en 2022. La moiti\u00e9 des postes pourraient dispara\u00eetre sous l\u2019effet combin\u00e9 du passage \u00e0 l\u2019\u00e9lectrique et de la concurrence chinoise. Il est tout simplement impossible que le corps politique puisse tol\u00e9rer une telle saign\u00e9e.<\/p>\n

    Cette domination chinoise a une autre cons\u00e9quence qu\u2019on peut voir dans les pays d\u2019Am\u00e9rique latine\u00a0: il est aujourd\u2019hui tout simplement impensable que puisse s\u2019implanter une industrie manufacturi\u00e8re dans des pays qui en sont d\u00e9pourvus (la Colombie ou le Chili par exemple) et il y a tout \u00e0 craindre pour une base industrielle importante qui souffre au Br\u00e9sil et qui vivote p\u00e9niblement en Argentine. D\u00e9j\u00e0 on note des r\u00e9ticences croissantes \u00e0 l\u2019aide apport\u00e9e par la Chine \u00e0 ces pays via le fameux programme des routes de la soie.<\/p>\n

    Une objection\u00a0?<\/strong><\/h3>\n

    Certains banalisent cette pouss\u00e9e chinoise\u00a0: apr\u00e8s tout, nous avions vu les pr\u00e9c\u00e9dents dragons asiatiques, dont le Japon particuli\u00e8rement. Ils se sont assagis, essentiellement parce que leur rattrapage industriel avait tr\u00e8s rapidement provoqu\u00e9 un rattrapage \u00e9quivalent des salaires et donc une perte de l\u2019avantage concurrentiel. Mais cette hausse du co\u00fbt du travail tenait \u00e0 la (relative) \u00e9troitesse de leur population active au regard de la taille de la demande mondiale. Le cas est moins \u00e9vident pour la Chine qui dispose de plus en plus d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre bien form\u00e9e (les soudeurs de Taishan) et dont le co\u00fbt reste bas\u00a0: le SMIC a Shanghai, le plus \u00e9lev\u00e9 du pays, \u00e9tait de 327 $ en janvier 2024, m\u00eame si le personnel d\u2019encadrement commence \u00e0 avoir des salaires comparables \u00e0 ceux rencontr\u00e9s en Europe. Et \u00e0 salaire \u00e9gal, comment se compare un soudeur chinois et un soudeur britannique, si jamais on arrive \u00e0 en embaucher un\u00a0? \u00c0 quoi sert-il d\u2019enseigner l\u2019\u00e9lectromagn\u00e9tisme aux jeunes ing\u00e9nieurs de Centrale-Sup\u00e9lec, si toute l\u2019industrie \u00e9lectronique est l\u00e0-bas\u00a0? Cette \u00e9cole devient une sorte de Sciences-Po avec un peu de maths dont les \u00e9l\u00e8ves sont recrut\u00e9s chez les consultants.<\/p>\n

    On listait au d\u00e9but de ce papier quatre vents contraires. Un cinqui\u00e8me se pr\u00e9cise\u00a0: une r\u00e9action protectionniste forte \u00e0 l\u2019endroit de la Chine, qui ferait basculer assez brutalement leur mod\u00e8le de croissance. Est-ce une chose \u00e0 souhaiter\u00a0?<\/p>\n

     <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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