{"id":7779,"date":"2023-12-11T07:25:14","date_gmt":"2023-12-11T06:25:14","guid":{"rendered":"https:\/\/variances.eu\/?p=7779"},"modified":"2023-12-11T07:37:06","modified_gmt":"2023-12-11T06:37:06","slug":"chine-le-long-chemin-de-la-transition-1ere-partie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/variances.eu\/?p=7779","title":{"rendered":"Chine \u2013 Le long chemin de la transition (1\u00e8re partie)"},"content":{"rendered":"<p><em>Cet article est la premi\u00e8re partie d\u2019une \u00e9tude consacr\u00e9e \u00e0 la Chine et reprise de la <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #0000ff;\"><a style=\"color: #0000ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/etudes-economiques.credit-agricole.com\/Publication\/2023-novembre\/chine-le-long-chemin-de-la-transition\">publication<\/a><\/span><\/span> du Cr\u00e9dit Agricole du 13 novembre 2023. La seconde para\u00eetra tr\u00e8s prochainement dans Variances.<\/em><\/p>\n<hr \/>\n<ul>\n<li><strong>Le ralentissement chinois est ind\u00e9niable. Apr\u00e8s vingt ans de croissance forte et ininterrompue, il \u00e9tait aussi attendu. Il n\u2019emp\u00eache qu\u2019il intervient trop vite et trop fortement par rapport \u00e0 la trajectoire anticip\u00e9e tant par les autorit\u00e9s chinoises que par le reste du monde. <\/strong><\/li>\n<li><strong>Alors que la capacit\u00e9 de la Chine \u00e0 devenir la premi\u00e8re puissance \u00e9conomique mondiale ne faisait aucun doute avant le Covid, cette perspective s\u2019\u00e9loigne et la question de la convergence se pose de nouveau. Ce qui est certain, c\u2019est que le sentier de d\u00e9veloppement de la Chine sera moins facile que celui du Japon, de la Cor\u00e9e ou de Ta\u00efwan au m\u00eame stade de d\u00e9veloppement, car sa croissance potentielle est amoindrie par sa taille et la situation g\u00e9opolitique actuelle.<\/strong><\/li>\n<li><strong>La Chine conserve des atouts ind\u00e9niables, en particulier un complexe industriel et logistique unique, ayant servi un mod\u00e8le de croissance fond\u00e9 sur le commerce ext\u00e9rieur et l\u2019investissement en infrastructures. Ce mod\u00e8le n\u2019est toutefois plus adapt\u00e9 aux \u00e9quilibres actuels. Dans un contexte de ralentissement de la demande de biens mondiale et de r\u00e9organisation des cha\u00eenes de valeur d\u00e9favorable pour la Chine, la question de la transition vers une croissance tir\u00e9e par l\u2019\u00e9conomie domestique se repose de mani\u00e8re plus aigu\u00eb.<\/strong><\/li>\n<li><strong>Ce r\u00e9\u00e9quilibrage n\u00e9cessaire semble cependant d\u2019autant plus difficile que la profonde crise immobili\u00e8re que traverse le pays p\u00e8se sur la confiance des m\u00e9nages, d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s \u00e9branl\u00e9s par trois ann\u00e9es de politique z\u00e9ro-Covid et par la perception que la croissance \u00e9conomique n\u2019est plus la priorit\u00e9 des autorit\u00e9s.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-7780\" src=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/pibH.png\" alt=\"\" width=\"381\" height=\"315\" srcset=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/pibH.png 1020w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/pibH-300x248.png 300w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/pibH-600x496.png 600w\" sizes=\"(max-width: 381px) 100vw, 381px\" \/><\/p>\n<h3>D\u2019o\u00f9 viendra la croissance future\u00a0?<\/h3>\n<h5><em><strong>Les causes du ralentissement <\/strong><\/em><\/h5>\n<p>Elles sont multiples, conjoncturelles et structurelles. Les facteurs structurels viennent toucher les d\u00e9terminants profonds de la croissance potentielle\u00a0: le vieillissement de la population, la baisse de l\u2019efficacit\u00e9 du capital, la capacit\u00e9 de la Chine \u00e0 produire de l\u2019innovation. Les facteurs conjoncturels sont, et cela est une source d\u2019inqui\u00e9tude, li\u00e9s soit \u00e0 des erreurs dans les d\u00e9cisions prises par les autorit\u00e9s, soit \u00e0 la bascule d\u2019une priorit\u00e9 \u00e9conomique \u00e0 une priorit\u00e9 s\u00e9curitaire\u00a0: la strat\u00e9gie z\u00e9ro-Covid, l\u2019intrusion de l\u2019\u00c9tat dans la sph\u00e8re priv\u00e9e, la gestion de la crise immobili\u00e8re. Le z\u00e9ro-Covid, en particulier, a cr\u00e9\u00e9 chez les m\u00e9nages un choc de confiance qui semble difficile \u00e0 r\u00e9sorber.<\/p>\n<p>Les derni\u00e8res projections r\u00e9alis\u00e9es par la Banque asiatique de d\u00e9veloppement (BAsD) montrent l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration du ralentissement de la croissance chinoise, divis\u00e9e par deux entre 2006 et 2025, et de nouveau par deux entre 2025 et 2035. Elles illustrent \u00e9galement son d\u00e9s\u00e9quilibre\u00a0: une contribution du facteur travail devenue n\u00e9gative d\u00e8s la p\u00e9riode 2011-2015, avec une am\u00e9lioration du capital humain compensant \u00e0 peine ce d\u00e9clin. Le capital continue d\u2019apporter l\u2019essentiel de la croissance, posant donc la question de l\u2019efficacit\u00e9 de l\u2019investissement, maintenu \u00e0 un niveau tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 pour un rendement en croissance d\u00e9clinant. Enfin, des gains de productivit\u00e9 faibles, malgr\u00e9 l\u2019importance du secteur industriel, g\u00e9n\u00e9ralement plus productif.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-7781\" src=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC.png\" alt=\"\" width=\"2082\" height=\"844\" srcset=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC.png 2082w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC-300x122.png 300w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC-1024x415.png 1024w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC-600x243.png 600w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC-1536x623.png 1536w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC-2048x830.png 2048w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/CPCC-1080x438.png 1080w\" sizes=\"(max-width: 2082px) 100vw, 2082px\" \/><\/p>\n<h5><em>Quels moteurs pour quelle croissance\u00a0?<\/em><\/h5>\n<p>La cible a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9e \u00ab\u00a0autour de 5%\u00a0\u00bb pour 2023. Elle devrait, sauf accident de fin d\u2019ann\u00e9e, \u00eatre atteinte, notamment gr\u00e2ce \u00e0 un effet de base tr\u00e8s favorable et \u00e0 un premier trimestre dynamique, ayant profit\u00e9 d\u2019un \u00ab\u00a0effet r\u00e9ouverture\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9conomie, toutefois vite retomb\u00e9. La question de la croissance des ann\u00e9es futures (2024, 2025, 2026) est d\u00e9j\u00e0 plus d\u00e9licate. Le Covid-19 a mis en lumi\u00e8re les fragilit\u00e9s structurelles qui pr\u00e9existaient d\u00e9j\u00e0 \u00e0 la crise sanitaire.<\/p>\n<p>La plus importante est l\u2019insuffisance de la consommation des m\u00e9nages, li\u00e9e \u00e0 trois facteurs principaux\u00a0:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Le vieillissement et la baisse de la population. <\/strong>La population chinoise pourrait \u00eatre divis\u00e9e par deux en 75 ans et la part des plus de 65 ans devrait passer de 13% en 2022 \u00e0 plus de 30% sur la m\u00eame p\u00e9riode. Or, les d\u00e9penses de consommation auraient plut\u00f4t tendance \u00e0 diminuer avec l\u2019\u00e2ge, surtout dans les pays dans lesquels le niveau de revenu baisse sensiblement au moment de la retraite, comme c\u2019est le cas en Chine.<\/li>\n<li><strong>Le taux d\u2019\u00e9pargne de la population chinoise<\/strong>, qui se maintient autour de 45% du PIB, et ce malgr\u00e9 la hausse des salaires observ\u00e9e depuis 2010. L\u2019absence de syst\u00e8me de protection sociale (retraite, sant\u00e9, ch\u00f4mage) pousse les m\u00e9nages \u00e0 constituer une vaste \u00e9pargne de pr\u00e9caution.<\/li>\n<li><strong>La crise immobili\u00e8re.<\/strong> Contrairement aux deux facteurs pr\u00e9c\u00e9dents, il s\u2019agit d\u2019une nouvelle cause. Cette crise est profonde, et va encore durer. Pour l\u2019\u00c9tat, la priorit\u00e9 est double\u00a0: faire reprendre les chantiers encore rentables (30% des logements pay\u00e9s entre 2013 et 2020 n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 livr\u00e9s) et ma\u00eetriser la chute des prix pour ne pas trop p\u00e9naliser les m\u00e9nages, dont 70% du patrimoine est investi dans l\u2019immobilier. L\u2019ajustement doit donc passer par le volume des transactions avant de passer par les prix, m\u00eame si ce dernier sera in\u00e9vitable dans les villes de second rang. La digestion des surcapacit\u00e9s s\u2019annonce lente et l\u2019immobilier ne devrait plus retrouver le r\u00f4le de moteur de la croissance qu\u2019il a eu ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/li>\n<\/ol>\n<p>L\u2019insuffisance de la consommation n\u2019est pas uniquement li\u00e9e \u00e0 la crise de confiance que les m\u00e9nages traversent actuellement, puisqu\u2019elle posait d\u00e9j\u00e0 probl\u00e8me avant le Covid. Elle trouve avant tout son origine dans les principes id\u00e9ologiques r\u00e9gissant l\u2019\u00e9conomie chinoise<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\"><sup>[1]<\/sup><\/a>, qui favorisent l\u2019investissement en actifs immobilis\u00e9s et la production industrielle. Cette pr\u00e9f\u00e9rence est exprim\u00e9e par des salaires bas \u2013 et qui augmentent moins vite que la croissance \u2013 permettant de conserver une comp\u00e9titivit\u00e9-prix forte et un soutien aux investissements en infrastructure, passant par des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas. Le mod\u00e8le de croissance chinois, fond\u00e9 sur l\u2019exploitation puis l\u2019exportation de surcapacit\u00e9s (main d\u2019\u0153uvre, \u00e9pargne, investissement), se heurte \u00e0 ses limites.<\/p>\n<p>La coexistence de la crise immobili\u00e8re, du ralentissement de la croissance, de l\u2019exc\u00e8s d\u2019\u00e9pargne et du vieillissement de la population m\u00e8nent les \u00e9conomistes \u00e0 s\u2019interroger sur la \u00ab\u00a0japonisation\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9conomie chinoise.<\/p>\n<h5><em>Vers une \u00ab\u00a0japonisation\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9conomie chinoise ?<\/em><\/h5>\n<p>Les parall\u00e8les entre le Japon de la fin des ann\u00e9es 1980 et la Chine d\u2019aujourd\u2019hui semblent nombreux, car l\u2019\u00e9conomie chinoise fait face au vieillissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 de sa population et traverse une crise immobili\u00e8re qui s\u2019accompagne d\u2019une spirale d\u00e9flationniste, aliment\u00e9e par une surabondance de liquidit\u00e9s. Cependant, si les sympt\u00f4mes sont similaires, les causes sont diff\u00e9rentes. D\u2019abord, car la crise immobili\u00e8re vient avant tout du surendettement des promoteurs et non des m\u00e9nages. Ensuite, parce que le ralentissement chinois est aussi conjoncturel que structurel. Enfin, car l\u2019ajustement du march\u00e9 immobilier va surtout se faire par les volumes et non par les prix, les autorit\u00e9s chinoises connaissant la sensibilit\u00e9 des m\u00e9nages dont 70% de la richesse a \u00e9t\u00e9 plac\u00e9e dans des achats de propri\u00e9t\u00e9s.<\/p>\n<p>Trois points fondamentaux diff\u00e9rencient aussi la Chine du Japon des ann\u00e9es 1980\u00a0: la crise immobili\u00e8re ne s\u2019accompagne pas d\u2019autres bulles d\u2019actifs sp\u00e9culatifs\u00a0; le risque de faillite bancaire semble limit\u00e9, et les autorit\u00e9s ont les moyens de soutenir les banques les plus fragiles (notamment r\u00e9gionales) si n\u00e9cessaire\u00a0; le compte de capital de la Chine reste tr\u00e8s ferm\u00e9, ce qui la prot\u00e8ge des mouvements de capitaux, mais aussi des pressions sur le change. La solidit\u00e9 du secteur bancaire sera d\u2019autant plus pr\u00e9serv\u00e9e que la digestion de la crise devrait se faire sur plusieurs ann\u00e9es.<\/p>\n<p>Deux \u00e9l\u00e9ments jouent en revanche contre elle. Le premier, c\u2019est le niveau de d\u00e9veloppement, illustr\u00e9 par le PIB\/t\u00eate. Au d\u00e9but des ann\u00e9es 1990, le PIB\/t\u00eate japonais \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 de 28 915 dollars, contre 12\u00a0720 pour le PIB\/t\u00eate chinois aujourd\u2019hui. Le deuxi\u00e8me, c\u2019est le niveau d\u2019endettement, qui est d\u00e9j\u00e0 comparable \u00e0 celui du Japon de la fin des ann\u00e9es 1990, pour un niveau de richesse inf\u00e9rieur. L\u2019endettement total de l\u2019\u00e9conomie atteint ainsi 300% du PIB, contre 333% en France ou 255% aux \u00c9tats-Unis selon la BRI \u2013 hors secteur financier. Le ralentissement de la croissance pose donc la question de \u00ab\u00a0l\u2019effet boule de neige\u00a0\u00bb de l\u2019endettement, m\u00eame si la fermeture du compte financier chinois fait relativiser le risque de contagion qu\u2019une crise de la dette pourrait provoquer sur le reste du monde. En outre, la dette chinoise est en majorit\u00e9 \u00e9mise par les entreprises et non par l\u2019\u00c9tat, m\u00eame si elle se concentre surtout dans les entreprises publiques. L\u2019opacit\u00e9 financi\u00e8re de ces entreprises publiques et le refus de l\u2019Etat chinois de d\u00e9finir avec clart\u00e9 son r\u00f4le de pr\u00eateur en dernier ressort incitent toutefois \u00e0 surveiller \u00e9troitement l\u2019\u00e9volution de cette dette.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-7782\" src=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5.png\" alt=\"\" width=\"2077\" height=\"845\" srcset=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5.png 2077w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5-300x122.png 300w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5-1024x417.png 1024w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5-600x244.png 600w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5-1536x625.png 1536w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5-2048x833.png 2048w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image5-1080x439.png 1080w\" sizes=\"(max-width: 2077px) 100vw, 2077px\" \/><\/p>\n<h3>Les forces chinoises<\/h3>\n<h5><em>Un complexe industriel unique<\/em><\/h5>\n<p>Devant ce panorama, on peut effectivement se demander quelles sont les forces de l\u2019\u00e9conomie chinoise. Elles sont encore nombreuses, et il ne faudrait pas les sous-estimer. Bien que la population ait commenc\u00e9 \u00e0 baisser, la taille du march\u00e9 domestique repr\u00e9sente un vivier de consommateurs important, d\u2019autant que la transition vers un mod\u00e8le de croissance reposant davantage sur la consommation demeure un objectif des autorit\u00e9s. Le d\u00e9veloppement d\u2019une classe moyenne susceptible d\u2019acc\u00e9der \u00e0 cette \u00ab\u00a0prosp\u00e9rit\u00e9 commune\u00a0\u00bb est encore possible, \u00e0 condition d\u2019op\u00e9rer des r\u00e9formes profondes, notamment dans les sph\u00e8res fiscales et sociales.<\/p>\n<p>La Chine a d\u00e9velopp\u00e9 en trente ans un complexe industriel qu\u2019il sera difficile de r\u00e9pliquer ailleurs. Les progr\u00e8s effectu\u00e9s en termes de logistique, d\u2019automatisation des usines ont encore acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 pendant le Covid, si bien que le pays se rapproche des standards de Singapour, premier dans le classement de l\u2019indicateur de la Banque mondiale<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\"><sup>[2]<\/sup><\/a>. Le pays, qui concentrait d\u00e9j\u00e0 27% des emplois industriels mondiaux, pourrait voir sa part s\u2019accro\u00eetre jusqu\u2019\u00e0 43% \u00e0 horizon 2050<a href=\"#_ftn3\" name=\"_ftnref3\"><sup>[3]<\/sup><\/a>, et donc rafler la majeure partie des cr\u00e9ations d\u2019emplois sur cette p\u00e9riode.<\/p>\n<p>C\u2019est surtout sur le volet infrastructures que la Chine se d\u00e9marque particuli\u00e8rement des autres pays d\u2019Asie, comme le Vietnam ou l\u2019Inde, qui souhaitent se positionner comme des concurrents au mod\u00e8le chinois. Il s\u2019agit de souligner que les entreprises qui explorent des alternatives \u00e0 la Chine, ou sautent le pas de la d\u00e9localisation de tout ou partie de leur production, le font pour des questions g\u00e9opolitiques et non \u00e9conomiques. Bien que le co\u00fbt de la main d\u2019\u0153uvre ait augment\u00e9 en Chine ces derni\u00e8res ann\u00e9es, la comp\u00e9titivit\u00e9-prix du pays demeure excellente surtout en p\u00e9riode de d\u00e9pr\u00e9ciation du yuan et alors que les efforts de formation des employ\u00e9s sont visibles.<\/p>\n<p>Si l\u2019exc\u00e9dent commercial chinois a baiss\u00e9 ces derniers mois, il demeure \u00e0 un niveau historiquement \u00e9lev\u00e9 (800\u00a0milliards de dollars), qui refl\u00e8te que la domination chinoise sur le commerce mondial est loin d\u2019\u00eatre finie. En 2022, la part de march\u00e9 de la Chine dans les exportations mondiales s\u2019\u00e9levait toujours \u00e0 14,7%.<\/p>\n<p>Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, des activit\u00e9s qui avaient fait le succ\u00e8s commercial de la Chine dans les ann\u00e9es 2000 (textile, assemblage) sont sorties du pays pour des raisons de co\u00fbts essentiellement, s\u2019agissant de t\u00e2ches \u00e0 faible valeur ajout\u00e9e mais tr\u00e8s consommatrices en main-d\u2019\u0153uvre. La Chine s\u2019est positionn\u00e9e sur la fabrication de nouveaux biens, notamment en lien avec la transition climatique.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-7783\" src=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6.png\" alt=\"\" width=\"2076\" height=\"844\" srcset=\"https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6.png 2076w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6-300x122.png 300w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6-1024x416.png 1024w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6-600x244.png 600w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6-1536x624.png 1536w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6-2048x833.png 2048w, https:\/\/variances.eu\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Image6-1080x439.png 1080w\" sizes=\"(max-width: 2076px) 100vw, 2076px\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><em>Mots-cl\u00e9s : Chine &#8211; Transition &#8211; Commerce ext\u00e9rieur &#8211; In\u00e9galit\u00e9 &#8211; Endettement<\/em><\/p>\n<hr \/>\n<p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\"><sup>[1]<\/sup><\/a> Voir\u00a0: <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #0000ff;\"><a style=\"color: #0000ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/mailchi.mp\/bruegel\/china-newsletter-1228184?e=68bdc7cc97\">Zh\u014dngHu\u00e1 Mundus | What is behind China&rsquo;s structural deceleration? (mailchi.mp)<\/a><\/span><\/span><\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\"><sup>[2]<\/sup><\/a> <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #0000ff;\"><a style=\"color: #0000ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/lpi.worldbank.org\/\">Home | Logistics Performance Index (LPI) (worldbank.org)<\/a><\/span><\/span><\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref3\" name=\"_ftn3\"><sup>[3]<\/sup><\/a> <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #0000ff;\"><a style=\"color: #0000ff; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.cgdev.org\/sites\/default\/files\/manufacturing-destiny-dynamics-future-sectoral-shares-and-development.pdf\">Is Manufacturing Destiny? On the Dynamics of Future Sectoral Shares and Development (cgdev.org)<\/a><\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cet article est la premi\u00e8re partie d\u2019une \u00e9tude consacr\u00e9e \u00e0 la Chine et reprise de la publication du Cr\u00e9dit Agricole du 13 novembre 2023. La seconde para\u00eetra tr\u00e8s prochainement dans Variances. Le ralentissement chinois est ind\u00e9niable. Apr\u00e8s vingt ans de croissance forte et ininterrompue, il \u00e9tait aussi attendu. Il n\u2019emp\u00eache qu\u2019il intervient trop vite et [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":392,"featured_media":7785,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[224],"tags":[],"class_list":["post-7779","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-chine","et-has-post-format-content","et_post_format-et-post-format-standard"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7779","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/392"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=7779"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7779\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/7785"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=7779"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=7779"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=7779"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}