Une crise est le bon moment pour lancer ce qui nous permettra \u00e0 la fois de panser nos plaies et de limiter les risques de \u00ab\u00a0la prochaine\u00a0\u00bb. Ce travail a commenc\u00e9 pour la finance. Comment financer le choc \u00e9norme que le Covid 19 impose \u00e0 nos collectivit\u00e9s, c\u2019est-\u00e0-dire \u00e0 la fois aux particuliers, aux entreprises et aux gouvernements, et repartir du bon pied\u00a0?<\/p>\n
Malheureusement, ce qu\u2019on voit pour l\u2019instant \u00e9merger est une s\u00e9rie de vieux rem\u00e8des derri\u00e8re de nouveaux noms, pour soigner cette crise comme les pr\u00e9c\u00e9dentes, par la dette.<\/p>\n
Ce serait un r\u00e9sultat consternant, car cette crise est l\u2019occasion de r\u00e9soudre notre probl\u00e8me imm\u00e9diat, le financement de l\u2019apr\u00e8s Covid 19, mais \u00e9galement de s\u00e9curiser nos comptes bancaires, stabiliser nos \u00e9conomies, et financer nos grands projets comme la transition \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n
Le point de d\u00e9part est de revenir sur l\u2019erreur commise quand les banques centrales ont renonc\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er la monnaie pour d\u00e9l\u00e9guer cette mission r\u00e9galienne aux banques commerciales : aujourd\u2019hui, ce sont les banques qui cr\u00e9ent de la monnaie\u00a0quand elles ouvrent un cr\u00e9dit, sans contr\u00f4le autre que prudentiel. La planche \u00e0 billets du gouvernement est donc devenue la planche \u00e0 dettes des banques. Rien ne sera durable tant que le gouvernement, c\u2019est-\u00e0-dire la banque centrale, n\u2019assumera pas la responsabilit\u00e9 de cr\u00e9er la monnaie.<\/p>\n
La premi\u00e8re \u00e9tape est d\u2019assurer la s\u00e9curit\u00e9 de nos comptes bancaires. Ce n\u2019est pas le cas aujourd\u2019hui. Nous disposons bien de comptes s\u00e9curis\u00e9s (en France, les Livrets d\u2019\u00e9pargne) mais ils offrent des services limit\u00e9s et le reste de notre argent reste sur les comptes de banques fragiles, dont nous ne savons pas quelles dettes elles ont cr\u00e9\u00e9 avec. Quand les banques nous affirment que notre argent est en s\u00e9curit\u00e9 chez elles jusqu\u2019\u00e0 100.000\u20ac c\u2019est sans nous expliquer que nous, contribuables, fournissons l\u2019essentiel de notre propre garantie \u00e0 travers notre gouvernement, alors que ce sont les banques qui peuvent provoquer une catastrophe financi\u00e8re avec leur planche \u00e0 dettes.<\/p>\n
La banque centrale est l\u2019institution collective qui garantit la valeur de la monnaie et notre meilleure s\u00e9curit\u00e9 financi\u00e8re. On peut la d\u00e9crire comme le donjon d\u2019un ch\u00e2teau fort dont les banques commerciales seraient les tours\u00a0: en cas de crise, les tours peuvent tomber sans menacer le donjon et ce qu\u2019il abrite.<\/p>\n
Aujourd\u2019hui, seules les banques commerciales abritent une partie de leurs fonds \u00e0 la banque centrale : les particuliers n\u2019y ont pas droit. Pour prot\u00e9ger notre argent, il suffit d\u2019ouvrir \u00e0 tous les membres de la collectivit\u00e9 le droit de d\u00e9poser leur argent \u00e0 la Banque centrale. L\u2019id\u00e9e aurait paru de la science-fiction il y a quelques ann\u00e9es\u00a0: elle est d\u00e9sormais possible et m\u00eame bien avanc\u00e9e aux Pays-Bas. Nous d\u00e9posons toujours notre argent dans la banque commerciale de notre choix pour b\u00e9n\u00e9ficier de ses services de gestion, mais il est imm\u00e9diatement transf\u00e9r\u00e9 sur un second compte \u00e0 notre nom \u00e0 la Banque centrale. En sens inverse, chaque fois que nous tirons sur notre compte bancaire, la banque appelle notre compte \u00e0 la Banque centrale.<\/p>\n
Notre argent, g\u00e9r\u00e9 dans les tours mais conserv\u00e9 au donjon, est prot\u00e9g\u00e9 m\u00eame si une banque fait faillite. Les contribuables n\u2019ont donc plus de raison de donner leur garantie aux banques qui deviennent plus prudentes, d\u2019autant qu\u2019elles ont perdu leur planche \u00e0 dettes puisque nos d\u00e9p\u00f4ts ne sont plus \u00e0 leur bilan.<\/p>\n
La seconde \u00e9tape est de profiter de ce transfert de notre argent \u00e0 la banque centrale pour assurer le financement de nos grands projets collectifs de l\u2019apr\u00e8s Covid 19 et par exemple de la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Nos collectivit\u00e9s ne savent plus financer ce qui dure\u00a0: plus de b\u00e2tisseurs de pyramides ou de cath\u00e9drales, nos gouvernements sont pauvres et les banques n\u2019investissent qu\u2019avec un objectif marchand \u00e0 court terme. Quand nous lisons qu\u2019une production contemporaine va durer des milliers d\u2019ann\u00e9es, il s\u2019agit toujours de d\u00e9chets chimiques ou radioactifs\u00a0! Les banques nous expliquent qu\u2019elles aimeraient pr\u00eater \u00e0 long terme, mais que leurs contraintes de liquidit\u00e9 les en emp\u00eachent, sauf si nous acceptons de bloquer notre argent longtemps avec des risques de perte illimit\u00e9s, ce qui n\u2019est pas particuli\u00e8rement tentant.<\/p>\n
L\u2019exemple des Livrets d\u2019Epargne doit nous inspirer : voil\u00e0 de l\u2019argent que l\u2019on peut retirer \u00e0 vue et qui sert \u00e0 financer \u00e0 tr\u00e8s long terme. Le total de nos comptes \u00e0 la Banque centrale est encore plus stable que celui des Livrets\u00a0: l\u2019argent circule de compte \u00e0 compte sans quitter le donjon. La banque centrale peut donc le pr\u00eater \u00e0 long terme aux banques \u00e0 des conditions fix\u00e9es par la collectivit\u00e9\u00a0: par exemple, qu\u2019une partie finance la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Le montant d\u2019argent disponible n\u2019a pas chang\u00e9, simplement certains projets ne trouvent plus de financement\u00a0: ceux qui \u00e9taient rentables \u00e0 court terme mais absurdes \u00e0 long terme. L\u2019inverse donc de la situation actuelle o\u00f9 l\u2019on finance facilement des recherches p\u00e9troli\u00e8res\u00a0mais pas l\u2019isolation des logements.<\/p>\n
Le transfert de notre argent \u00e0 la banque centrale permet aussi de r\u00e9soudre le troisi\u00e8me d\u00e9fi, qui est de faire face \u00e0 la chute d\u2019activit\u00e9 li\u00e9e au Covid 19 et de relancer l\u2019activit\u00e9.<\/p>\n
Des milliers de livres ont \u00e9t\u00e9 \u00e9crits sur comment relancer une \u00e9conomie en crise pour conclure en gros qu\u2019il faut remettre de l\u2019argent dedans, pour que les joueurs recommencent \u00e0 produire et \u00e0 consommer. Comment\u00a0? Un affrontement bien rod\u00e9 oppose depuis des d\u00e9cennies les \u00e9conomistes budg\u00e9taristes, qui croient \u00e0 la dette publique, et les \u00e9conomistes mon\u00e9taristes, qui ne jurent que par la dette priv\u00e9e. Il renait bien s\u00fbr aujourd\u2019hui, et personne ne questionne ce sur quoi tous sont d\u2019accord, qui est de relancer par la dette. On comprend pourquoi\u00a0: c\u2019est aujourd\u2019hui la seule fa\u00e7on de cr\u00e9er de l\u2019argent, par la planche \u00e0 dettes des banques. Le rem\u00e8de est pourtant surprenant car une collectivit\u00e9 est d\u2019autant plus fragile qu\u2019elle contient plus de dettes. Et donc, r\u00e9soudre une crise par la dette aggrave l\u2019incendie suivant, en augmentant son carburant et en appauvrissant les gouvernements-pompiers.<\/p>\n
La planche \u00e0 dettes disparue, la banque centrale r\u00e9cup\u00e8re le pouvoir de cr\u00e9er de la monnaie pour stabiliser l\u2019\u00e9conomie et r\u00e9sister aux crises, sans plus passer par la dette. Elle l\u2019utilise de deux fa\u00e7ons.<\/p>\n
L\u2019avantage \u00e9norme est que nous \u00e9chappons \u00e0 la gestion de la crise par la dette\u00a0: cet argent que cr\u00e9e la collectivit\u00e9 en p\u00e9riode de crise n\u2019aura jamais \u00e0 \u00eatre rembours\u00e9. Mais il faut se mettre d\u2019accord sur son montant, car s\u2019il est trop \u00e9lev\u00e9 il engendre une inflation excessive. \u00ab\u00a0On\u00a0\u00bb peut consid\u00e9rer ce risque voisin de z\u00e9ro, avec le double effondrement de l\u2019activit\u00e9 et du prix du p\u00e9trole. \u00ab\u00a0On\u00a0\u00bb peut aussi faire valoir qu\u2019un peu d\u2019inflation serait compens\u00e9 pour les plus pauvres par la partie distribu\u00e9e \u00e9galement \u00e0 tous, et n\u2019effriterait que de fa\u00e7on indolore le patrimoine des plus riches, en s\u2019\u00e9pargnant des mois de discussions sur un \u00ab\u00a0grand imp\u00f4t\u00a0\u00bb. \u00ab\u00a0On\u00a0\u00bb peut enfin consid\u00e9rer que l\u2019important est de ne pas prendre l\u2019habitude de cette cr\u00e9ation de crise.<\/p>\n
La question est in fine politique\u00a0: qui est ce \u00ab\u00a0on\u00a0\u00bb, qui d\u00e9cide\u00a0?<\/p>\n
Le syst\u00e8me d\u00e9crit est tentant. Il n\u2019a rien de sovi\u00e9tique\u00a0: chaque personne et chaque entreprise continue de choisir o\u00f9 elle d\u00e9pose son argent en mettant en concurrence les banques sur les services rendus. Mais chacune sait son argent en s\u00e9curit\u00e9 et l\u2019\u00e9conomie stable, sans surchauffe ni ralentissement. Et nous avons repris la main sur la distribution de nouvelle monnaie et sur le financement de nos grands projets collectifs.<\/p>\n
Beaucoup des initi\u00e9s qui s\u2019int\u00e9ressent \u00e0 ces questions sentent au fond d\u2019eux-m\u00eames que la collectivit\u00e9 a renonc\u00e9 \u00e0 un instrument redoutablement efficace (la monnaie banque centrale) au profit d\u2019un jeu de roulettes russes (la cr\u00e9ation mon\u00e9taire par la planche \u00e0 dettes des banques). Certains peut-\u00eatre pour des raisons d\u2019int\u00e9r\u00eat (le r\u00e9volver de la roulette russe n\u2019est pas charg\u00e9 de la m\u00eame fa\u00e7on pour tout le monde\u00a0!), mais beaucoup par m\u00e9fiance envers le jeu politique.<\/p>\n
L\u2019enjeu pour rassurer et avancer est de revoir la fa\u00e7on dont ces d\u00e9cisions essentielles sont prises, en soumettant la banque centrale au jeu d\u00e9mocratique (dont elle est aujourd\u2019hui affranchie), mais en soumettant le jeu politique \u00e0 la logique de l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral plut\u00f4t que de politique politicienne \u00e0 court terme, en imposant pour ces d\u00e9cisions des conditions de majorit\u00e9 renforc\u00e9e, par exemple des deux-tiers.<\/p>\n
<\/p>\n
Ce texte s\u2019inspire d\u2019un livre \u00e0 para\u00eetre Le Plaisir du Jeu \u2013 Utopie r\u00e9aliste<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Une crise est le bon moment pour lancer ce qui nous permettra \u00e0 la fois de panser nos plaies et de limiter les risques de \u00ab\u00a0la prochaine\u00a0\u00bb. Ce travail a commenc\u00e9 pour la finance. Comment financer le choc \u00e9norme que le Covid 19 impose \u00e0 nos collectivit\u00e9s, c\u2019est-\u00e0-dire \u00e0 la fois aux particuliers, aux entreprises […]<\/p>\n","protected":false},"author":96,"featured_media":4880,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[223,135],"tags":[],"class_list":["post-4879","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-politique-monetaire","category-tribune","et-has-post-format-content","et_post_format-et-post-format-standard"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4879","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/96"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4879"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4879\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4880"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4879"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4879"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4879"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}