L\u2019explosion r\u00e9cente des salaires et des indemnit\u00e9s de transfert dans le football professionnel a amen\u00e9 de nombreux observateurs \u00e0 parler d\u2019une \u00ab bulle \u00bb sp\u00e9culative susceptible d\u2019exploser prochainement. Ces interrogations se sont accentu\u00e9es depuis les m\u00e9ga-transferts de l\u2019intersaison 2017 : les transferts de Neymar et Kylian Mbapp\u00e9 au PSG, ceux d\u2019Ousmane Demb\u00e9l\u00e9, Philippe Coutinho et Antoine Griezmann au FC Barcelone, celui de Cristiano Ronaldo \u00e0 la Juventus (\u00e0 33 ans\u2026soit un \u00e2ge o\u00f9 bien d\u2019autres ont pris leur retraite sportive) et celui de Jo\u00e3o F\u00e9lix \u00e0 l\u2019Atletico Madrid ont en effet tous co\u00fbt\u00e9 nettement plus de 100 millions d\u2019euros. Par ailleurs, Messi, Ronaldo et Neymar \u00e9taient les trois sportifs les mieux pay\u00e9s du monde en 2018 avec des r\u00e9mun\u00e9rations totales sur l\u2019ann\u00e9e de respectivement 127, 109 et 105 millions de dollars (qui comprennent \u00e0 la fois leurs salaires en club et leurs contrats publicitaires). Ces \u00e9volutions interpellent et intriguent de plus en plus les amateurs de football comme ceux qui ne s\u2019int\u00e9ressent pas du tout \u00e0 ce sport.<\/p>\n
Dans le football comme sur les march\u00e9s financiers, on rencontre souvent des commentateurs affirmant qu\u2019il existe une bulle pr\u00eate \u00e0 \u00e9clater. Pr\u00e9dire l\u2019\u00e9clatement de celle-ci fait toujours sensation et ne co\u00fbte pas grand-chose. Surtout, ceux qui r\u00e9p\u00e8tent chaque ann\u00e9e que les march\u00e9s se retourneront ou que la r\u00e9cession \u00e9clatera l\u2019ann\u00e9e suivante finiront par avoir raison un jour ou l\u2019autre. Toutefois, cela ne doit pas nous emp\u00eacher de r\u00e9fl\u00e9chir au bien-fond\u00e9 de la qualification de bulle. C\u2019est ce que j\u2019ai essay\u00e9 de faire dans le livre Mercato\u00a0: l\u2019\u00e9conomie du football au 21\u00e8me<\/sup> si\u00e8cle<\/em>, dont la 2\u00e8me<\/sup> \u00e9dition est sortie en d\u00e9cembre.<\/p>\n Il est ind\u00e9niable que les salaires des meilleurs joueurs professionnels de football et les indemnit\u00e9s de transfert ont augment\u00e9 de fa\u00e7on extr\u00eamement rapide ces vingt derni\u00e8res ann\u00e9es. Est-il pour autant juste d\u2019affirmer qu\u2019il existerait une bulle pr\u00eate \u00e0 \u00e9clater dans le football professionnel ? On parle g\u00e9n\u00e9ralement de bulle sp\u00e9culative[1]<\/sup><\/a> lorsque l\u2019on observe \u00ab un \u00e9cart important et persistant du prix d\u2019un actif par rapport \u00e0 sa valeur fondamentale \u00bb[2]<\/sup><\/a>, mais cela suppose qu\u2019il existerait toujours un mod\u00e8le permettant de d\u00e9terminer le prix fondamental d\u2019un actif. Un premier obstacle pour affirmer qu\u2019il existerait une bulle pr\u00eate \u00e0 \u00e9clater dans le football professionnel est de conna\u00eetre la valeur fondamentale des salaires des joueurs et des indemnit\u00e9s de transfert : cela n\u2019a vraiment rien d\u2019\u00e9vident. Les m\u00e9ga-transferts et les hyper-r\u00e9mun\u00e9rations font r\u00e9guli\u00e8rement les gros titres, c\u2019est beaucoup moins le cas de l\u2019\u00e9volution des recettes des gros clubs europ\u00e9ens. Pourtant, ces derni\u00e8res ont explos\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es\u00a0! D\u2019apr\u00e8s les chiffres de l\u2019UEFA, les recettes des clubs europ\u00e9ens (principalement compos\u00e9es des droits TV, des contrats de sponsoring et des recettes de billetterie) ont augment\u00e9 sur la p\u00e9riode en passant de 2,8 milliards d\u2019euros pour la saison 1995-1996 \u00e0 20,1 milliards d\u2019euros pour la saison 2016-2017, soit une augmentation annuelle moyenne de 9,8 %.<\/p>\n Le plus pertinent pour savoir si l\u2019\u00e9volution des d\u00e9penses des clubs professionnels (salaires des joueurs et indemnit\u00e9s de transfert) est justifi\u00e9e est de voir dans quelle mesure elle suit celle des recettes des clubs : est-ce que les d\u00e9penses croissent plus vite ou moins vite que les recettes ? Dans le premier chapitre du livre, nous mettons en \u00e9vidence que les salaires des joueurs et les indemnit\u00e9s de transfert ont globalement progress\u00e9 au m\u00eame rythme que les recettes des clubs au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es. L\u2019UEFA et les clubs eux-m\u00eames consid\u00e8rent g\u00e9n\u00e9ralement qu\u2019un ratio salaires sur recettes inf\u00e9rieur \u00e0 70 % permet d\u2019\u00e9viter les d\u00e9rapages budg\u00e9taires et les d\u00e9ficits. Lorsque l\u2019on consid\u00e8re l\u2019ensemble des clubs europ\u00e9ens, le ratio salaires sur recettes a fluctu\u00e9 entre 50 % et 69 % sur la p\u00e9riode 1996-2016 (le pic de 69 % a \u00e9t\u00e9 atteint lors de la saison 2001-2002). Il s\u2019est stabilis\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement en de\u00e7\u00e0 de 65 % au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es et est m\u00eame retomb\u00e9 \u00e0 61 % lors de la saison 2016-2017. Les amortissements d\u2019indemnit\u00e9 de transfert n\u2019ont pas explos\u00e9 non plus lorsqu\u2019on les calcule en pourcentage des recettes. Les clubs peuvent donc assumer la progression des salaires et des indemnit\u00e9s de transfert.<\/p>\n Mais cela ne fait que d\u00e9placer le probl\u00e8me : n\u2019existe-t-il pas finalement une \u00ab\u00a0bulle\u00a0\u00bb des recettes des clubs pr\u00eate \u00e0 \u00e9clater ? Dans les chapitres suivants, nous \u00e9tudions en d\u00e9tail les caract\u00e9ristiques des principales recettes des clubs professionnels (droits de retransmission t\u00e9l\u00e9visuelle, contrats de sponsoring, merchandising, billetterie) et nous voyons que l\u2019\u00e9conomie du football a radicalement chang\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n Contrairement aux id\u00e9es re\u00e7ues, la progression des recettes des gros clubs n\u2019est pas qu\u2019une question de droits TV\u00a0! Sur la p\u00e9riode 2013-2018, pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de l\u2019augmentation des recettes des 10 plus grands clubs europ\u00e9ens a correspondu \u00e0 l\u2019augmentation des recettes commerciales, en grande partie li\u00e9e \u00e0 l\u2019internationalisation des clubs. Pour la saison 2017-2018, les recettes commerciales repr\u00e9sentaient pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des recettes totales pour Manchester United, le Real Madrid et le FC Barcelone ; et m\u00eame plus de la moiti\u00e9 pour le Paris Saint-Germain et le Bayern Munich !<\/p>\n D\u2019abord, les \u00e9quipementiers se sont livr\u00e9 une bataille encore plus acharn\u00e9e pour se lier aux plus gros clubs, ce qui fait fortement augmenter le montant des partenariats. Par exemple, Chelsea a rompu son contrat avec Adidas en 2016 pour en nouer un \u2013 encore plus lucratif \u2013 avec Nike, pour un montant tournant autour de 65 millions d\u2019euros par saison. Le fort d\u00e9veloppement du chiffre d\u2019affaires de la vente d\u2019articles de sport en Chine et en Asie n\u00e9cessite pour les \u00e9quipementiers de se lier aux clubs et aux sportifs ayant le plus fort potentiel au niveau mondial. Cela s\u2019est concr\u00e9tis\u00e9 par des partenariats moins nombreux mais centr\u00e9s sur les meilleurs clubs et les meilleurs joueurs. Adidas r\u00e9sume ainsi sa nouvelle strat\u00e9gie d\u2019investissement marketing par la phrase \u00ab\u00a0Mean more by doing less\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n Ensuite, les sponsors des gros clubs sont devenus plus internationalis\u00e9s. Les grands clubs ont tir\u00e9 avantage de leur poids sur les r\u00e9seaux sociaux qui leur permet de d\u00e9multiplier les contacts directs avec les fans. Fin 2019, la page Facebook de Neymar \u00e9tait, elle, \u00ab lik\u00e9e \u00bb par pr\u00e8s de 60 millions de personnes, soit 5 millions de plus que Barack Obama. Cela offre un potentiel de communication d\u2019une ampleur in\u00e9dite qui est encore plus int\u00e9ressant qu\u2019auparavant pour les sponsors. La course aux followers<\/em> constitue le nouveau nerf de la guerre \u2013 l\u2019un des objectifs des tourn\u00e9es d\u2019\u00e9t\u00e9 est d\u2019aller chercher de nouveau followers<\/em> aux quatre coins du monde \u2013 et les grands clubs effectuent un point d\u2019avancement sur le sujet dans chacun de leurs documents financiers.<\/p>\n Source de revenus principale des clubs europ\u00e9ens des derni\u00e8res ann\u00e9es, les droits TV ont \u00e9galement continu\u00e9 \u00e0 progresser en Europe ces derni\u00e8res ann\u00e9es. La principale raison est qu\u2019ils sont devenus au fil du temps un produit d\u2019appel pour la t\u00e9l\u00e9vision payante, les fournisseurs d\u2019acc\u00e8s internet et d\u00e9sormais pour les g\u00e9ants du num\u00e9rique comme Amazon (comme on a pu le voir en Angleterre cette saison) ou Facebook. Dans le cas du championnat italien, m\u00eame apr\u00e8s l\u2019annulation du contrat de Mediapro, les droits de retransmission augmenteront sur la p\u00e9riode 2018-2021. Avec toujours plus d\u2019acheteurs potentiels, les droits TV n\u2019ont cess\u00e9 de grimper depuis 20 ans et il est peu probable qu\u2019ils baissent de fa\u00e7on significative dans un avenir proche.<\/p>\n Au final, tout est en place pour que les m\u00e9ga-transferts r\u00e9alis\u00e9s par les gros clubs soient encore plus nombreux dans un avenir proche, tout simplement car leurs ressources devraient continuer \u00e0 augmenter. Par ailleurs, aucun autre sport ne semble pouvoir concurrencer le football en Europe, tout simplement car aucun autre sport n\u2019est aussi bien implant\u00e9 dans tous les pays europ\u00e9ens en m\u00eame temps (par exemple, le handball ou le rugby ne sont professionnels que dans quelques pays).<\/p>\n Cela dit, m\u00eame si l\u2019\u00e9clatement d\u2019une bulle ne semble pas \u00eatre d\u2019actualit\u00e9, beaucoup de questions se posent, en particulier car l\u2019\u00e9cart entre grands et petits clubs est devenu abyssal. En effet, les ressources des petits clubs et des clubs interm\u00e9diaires progressent beaucoup moins rapidement que celui des grands clubs, voire stagnent. La survie des comp\u00e9titions (championnats nationaux, Ligue des champions) dans leur forme actuelle est d\u00e9sormais en jeu. Le projet r\u00e9cent de nouvelle Coupe du monde des clubs et le retour de l\u2019id\u00e9e d\u2019une Superligue europ\u00e9enne ferm\u00e9e (c\u2019est-\u00e0-dire s\u2019\u00e9cartant du mod\u00e8le traditionnel europ\u00e9en de promotion-rel\u00e9gation) montrent que les conditions d\u2019une rupture sont plus que jamais r\u00e9unies.<\/p>\n Enfin, il appara\u00eet que le football professionnel n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 aussi connect\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution et aux mutations de l\u2019\u00e9conomie mondiale. Si le secteur a travers\u00e9 sans encombre la r\u00e9cession de 2008-2009, il est moins certain qu\u2019il traverserait aussi facilement une nouvelle crise \u00e9conomique mondiale. Dans le cas d\u2019une forte baisse du prix des hydrocarbures, il n\u2019est par exemple pas certain que des investisseurs du Moyen-Orient ou de Russie souhaite conserver leurs investissements (de plusieurs ordres\u00a0: prises de participation dans les clubs, contrats de sponsoring avec des entreprises publiques du Golfe, participation \u00e0 des cha\u00eenes de t\u00e9l\u00e9vision, d\u00e9veloppement de championnats professionnels achetant des joueurs \u00e0 des clubs europ\u00e9ens) dans le football professionnel europ\u00e9en.<\/p>\n Les changements drastiques de l\u2019\u00e9conomie du football professionnel rendent donc encore plus n\u00e9cessaires une r\u00e9gulation efficace du syst\u00e8me des transferts et une meilleure redistribution des ressources. Celles-ci ne pourront se faire qu\u2019au niveau international car le football professionnel est l\u2019un des domaines d\u2019activit\u00e9 les plus globalis\u00e9s que l\u2019on puisse trouver. Il est donc illusoire de penser que la solution sera trouv\u00e9e au niveau strictement national. L\u2019UEFA, la FIFA, les clubs et les joueurs eux-m\u00eames semblent tous \u00eatre d\u2019accord avec l\u2019id\u00e9e d\u2019une meilleure r\u00e9gulation et d\u2019une meilleure redistribution, mais la difficult\u00e9 sera ailleurs : elle consistera en la recherche d\u2019un consensus qui satisfasse toutes les parties et qui soit en ad\u00e9quation avec le droit europ\u00e9en. Dans le football aussi flotte un parfum de rupture\u2026<\/p>\n Mots-cl\u00e9s : football – sport – \u00e9conomie du sport<\/span><\/em><\/p>\n * \u00ab Mercato : l\u2019\u00e9conomie du football au 21\u00e8me si\u00e8cle<\/a><\/span> \u00bb de Bastien Drut, aux \u00e9ditions Br\u00e9al<\/a><\/span><\/span><\/p>\nDes d\u00e9penses qui ont progress\u00e9 aussi vite que les recettes <\/strong><\/h3>\n
Des recettes de sponsoring en forte hausse pour les gros clubs<\/strong><\/h3>\n
Des droits TV qui continuent \u00e0 progresser<\/strong><\/h3>\n
Pas de bulle\u2026 mais de nouveaux risques<\/strong><\/h3>\n
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