{"id":3166,"date":"2018-05-07T08:50:53","date_gmt":"2018-05-07T06:50:53","guid":{"rendered":"http:\/\/variances.eu\/?p=3166"},"modified":"2018-05-07T08:53:14","modified_gmt":"2018-05-07T06:53:14","slug":"adopter-vision-globale-financement-de-transition-ecologique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/variances.eu\/?p=3166","title":{"rendered":"Adopter une vision globale du financement de la transition \u00e9cologique"},"content":{"rendered":"

Avec le\u00a0One Planet Summit<\/span>\u00a0<\/a>et le\u00a0Climate Finance Day<\/span>,<\/a>\u00a0l<\/em>\u2018ann\u00e9e 2017 s\u2019est termin\u00e9e par une mise en lumi\u00e8re de la finance durable. Nous venons de publier\u00a0\u00a0 avec Marion Cohen, Guillaume De Smedt et Morgane Nicol un\u00a0Policy Paper de la Chaire Energie et Prosp\u00e9rit\u00e9\u00a0<\/a><\/span>qui fait une synth\u00e8se des r\u00e9flexions. Nous rappelons \u00e9galement que si la mobilisation du secteur financier est essentielle, il est aussi n\u00e9cessaire de transformer le cadre \u00e9conomique lui-m\u00eame pour assurer une transition \u00e9cologique \u00e0 la hauteur des enjeux. Une des principales conclusions que nous tirons de cette analyse c\u2019est que la transformation de notre \u00e9conomie ne peut reposer sur un outil unique qu\u2019il s\u2019agit de la mise en place d\u2019un prix du carbone, du d\u00e9veloppement des green bonds ou encore de la g\u00e9n\u00e9ralisation du reporting des entreprises financi\u00e8res et non financi\u00e8res. C\u2019est bien une strat\u00e9gie d\u2019ensemble, un continuum de mesures agissant \u00e0 la fois sur l\u2019\u00e9mergence des projets, sur l\u2019innovation financi\u00e8re et sur r\u00e9gulation qu\u2019il s\u2019agit de mettre en \u0153uvre.<\/p>\n

T\u00e9l\u00e9chargez la note \u00ab\u00a0Adopter une vision globale du financement de la transition \u00e9cologique \u00bb<\/a><\/span><\/span>\u00a0.<\/p>\n

Les commentaires sont bienvenus !<\/p>\n

R\u00e9sum\u00e9 de la note<\/h2>\n

R\u00e9ussir la transition \u00e9cologique\u00a0<\/strong>implique une transformation profonde de notre mod\u00e8le de d\u00e9veloppement pour \u00e9conomiser les ressources naturelles et les r\u00e9partir plus \u00e9quitablement, r\u00e9duire les \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre, d\u00e9polluer et r\u00e9habiliter les sols et les eaux. Cela n\u00e9cessite\u00a0d\u2019investir massivement<\/strong>\u00a0dans de nouvelles infrastructures l\u00e0 o\u00f9 elles font d\u00e9faut et dans la mise en conformit\u00e9 \u00e9cologique de celles qui existent d\u00e9j\u00e0. Et cela, sans oublier la dimension sociale des investissements (\u00e9ducation, formation, R&D), car il nous faut r\u00e9apprendre \u00e0 produire et \u00e0 consommer tout en accompagnant les transitions professionnelles.<\/p>\n

Or, quand on parle d\u2019investir dans la transition \u00e9cologique deux discours contradictoires \u00e9mergent : les porteurs de projets d\u00e9plorent l\u2019absence de financement, et les investisseurs l\u2019absence de projets. Cette contradiction n\u2019est qu\u2019apparente : les ressources financi\u00e8res ne manquent pas mais d\u2019une part, les entrepreneurs n\u2019y ont pas n\u00e9cessairement acc\u00e8s, car les projets durables peinent \u00e0 d\u00e9gager une rentabilit\u00e9 intrins\u00e8que dans l\u2019environnement \u00e9conomique actuel, et d\u2019autre part, les investissements de long terme n\u2019ont pas la faveur des investisseurs. Pour y rem\u00e9dier il faut donc agir simultan\u00e9ment sur la sph\u00e8re de \u00ab\u00a0l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em>\u00a0\u00bb et sur la sph\u00e8re financi\u00e8re.<\/p>\n

1. Transformer le cadre \u00e9conomique pour accro\u00eetre la rentabilit\u00e9 des projets durables<\/h3>\n

L\u2019Union europ\u00e9enne et ses Etats membres doivent\u00a0mettre en coh\u00e9rence les outils<\/strong>\u00a0de politiques publiques avec\u00a0les objectifs<\/strong>\u00a0qu\u2019ils se sont fix\u00e9s.<\/p>\n

Ces outils sont bien connus et d\u00e9j\u00e0 utilis\u00e9s : demander aux entreprises d\u2019identifier et de rendre compte de l\u2019impact de leur mod\u00e8le d\u2019affaire sur l\u2019environnement et la soci\u00e9t\u00e9 ; mettre fin aux subventions des activit\u00e9s destructrices de capital naturel et les fl\u00e9cher vers les produits et services durables ; rench\u00e9rir le co\u00fbt des activit\u00e9s destructrices du capital naturel via un signal prix (taxe ou march\u00e9) ; utiliser l\u2019outil r\u00e9glementaire pour restreindre les march\u00e9s aux solutions les moins polluantes et encourager ainsi la R&D en la mati\u00e8re ; mettre en coh\u00e9rence la commande publique (fournitures mais aussi travaux) avec les objectifs de durabilit\u00e9.<\/p>\n

Il s\u2019agit d\u00e9sormais de mobiliser tous ces outils dans la m\u00eame direction, sans envoyer de signaux contradictoires, et de fa\u00e7on p\u00e9renne afin de donner confiance et visibilit\u00e9 aux entrepreneurs.<\/p>\n

2. Comprendre et int\u00e9grer les risques pos\u00e9s par le climat pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/h3>\n

En 2015, par la voix de son pr\u00e9sident\u00a0Mark Carney<\/a><\/span>, le Conseil de stabilit\u00e9 financi\u00e8re (FSB) a affirm\u00e9 que le r\u00e9chauffement climatique pr\u00e9sentait des risques aux cons\u00e9quences financi\u00e8res potentiellement syst\u00e9miques. Depuis, l\u2019investissement des r\u00e9gulateurs sur ce sujet est croissant : la\u00a0Task Force on Climat-Related Disclosure<\/em><\/a><\/span>\u00a0(TCFD), mandat\u00e9e par le FSB, a publi\u00e9 un rapport proposant un cadre international de reporting des entreprises sur le climat afin que les investisseurs puissent mieux \u00e9valuer les risques associ\u00e9s ; plusieurs banques centrales \u00e9tudient les risques pos\u00e9s par le climat pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re de leur pays ; la Commission europ\u00e9enne a propos\u00e9 d\u2019int\u00e9grer les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance au mandat des autorit\u00e9s europ\u00e9ennes de surveillance. Du c\u00f4t\u00e9 des investisseurs, le d\u00e9veloppement des mouvements de d\u00e9sinvestissement des industries fossiles et d\u2019engagement actionnarial refl\u00e8te \u00e9galement cette prise de conscience croissante. Accroitre la prise en compte des risques climatiques demande que l\u2019ensemble des r\u00e9gulateurs et des banques centrales s\u2019emparent du sujet et y d\u00e9dient des moyens humains et financiers cons\u00e9quents. Cela implique \u00e9galement de g\u00e9n\u00e9raliser \u00e0 l\u2019Union europ\u00e9enne le\u00a0reporting<\/em>\u00a0\u00ab climat \u00bb des acteurs financiers eux-m\u00eames, en s\u2019inspirant notamment des recommandations de la TCFD et de la r\u00e9glementation fran\u00e7aise.<\/p>\n

Si ce travail d\u2019identification des risques est essentiel, la transparence de l\u2019information ne suffit pas : l\u2019objectif est avant tout de les r\u00e9duire. Pour cela, il faut explorer la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser les outils prudentiels et mon\u00e9taires pour d\u00e9favoriser les actifs carbon\u00e9s, et rendre les produits financiers durables plus attractifs. Enfin, il s\u2019agit de corriger le biais court-termiste des march\u00e9s financiers. La recherche de rendement \u00e0 court terme peut mener \u00e0 des prises de risque inconsid\u00e9r\u00e9es, et \u00e0 des crises boursi\u00e8res qui retardent les mesures n\u00e9cessaires \u00e0 la transition \u00e9cologique. De plus, s\u2019il existe assez de liquidit\u00e9s pour couvrir les besoins de la transition, sa r\u00e9ussite implique un double transfert de financement : des activit\u00e9s destructrices de capital naturel vers les activit\u00e9s durables et, des liquidit\u00e9s mobilis\u00e9es par les transactions de court terme vers l\u2019investissement de long terme.<\/p>\n

3. Mobiliser les capitaux pour financer la transition<\/h3>\n

Le mouvement de la finance responsable est d\u00e9j\u00e0 engag\u00e9 comme en t\u00e9moignent, notamment, le d\u00e9veloppement depuis plusieurs d\u00e9cennies de l\u2019investissement responsable ou celui plus r\u00e9cent des obligations vertes. Cependant, cette \u00e9volution reste encore largement \u00e0 amplifier.<\/p>\n

\u2013L\u2019Union europ\u00e9enne et ses Etats membres doivent mettre en place une strat\u00e9gie de mobilisation des capitaux coh\u00e9rente avec leurs objectifs de durabilit\u00e9<\/em>. Elle expliciterait notamment quels outils et m\u00e9canismes de financement public seraient mis en place pour faire levier sur l\u2019investissement priv\u00e9. Par souci d\u2019exemplarit\u00e9, ces financements devraient explicitement exclure les projets destructeurs du capital naturel, \u00e0 commencer par l\u2019exploitation des \u00e9nergies fossiles.<\/p>\n

-Il s\u2019agit \u00e9galement de\u00a0mieux d\u00e9finir ce qu\u2019on entend par durable<\/em>\u00a0en d\u00e9veloppant, au niveau europ\u00e9en, des outils (taxonomie et standards, labels) pour assurer la qualit\u00e9, la comparabilit\u00e9, la fiabilit\u00e9, la lisibilit\u00e9 et donc le d\u00e9veloppement de la finance durable et de ses produits.<\/p>\n

\u2013D\u00e9velopper le march\u00e9 de la finance durable<\/em>\u00a0passe par des mesures visant \u00e0 rendre les produits financiers durables, tels les obligations vertes, plus attractifs ; \u00e0 inciter les banques \u00e0 d\u00e9velopper les proc\u00e9dures et syst\u00e8mes d\u2019information n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019identification des cr\u00e9dits durables qu\u2019elles accordent ; ou encore \u00e0 mobiliser davantage l\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages en rendant l\u2019offre plus lisible, en incitant les gestionnaires d\u2019actifs \u00e0 proposer davantage de fonds durables, et en l\u2019accompagnant de mesures incitatives.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Avec le\u00a0One Planet Summit\u00a0et le\u00a0Climate Finance Day,\u00a0l\u2018ann\u00e9e 2017 s\u2019est termin\u00e9e par une mise en lumi\u00e8re de la finance durable. Nous venons de publier\u00a0\u00a0 avec Marion Cohen, Guillaume De Smedt et Morgane Nicol un\u00a0Policy Paper de la Chaire Energie et Prosp\u00e9rit\u00e9\u00a0qui fait une synth\u00e8se des r\u00e9flexions. Nous rappelons \u00e9galement que si la mobilisation du secteur financier […]<\/p>\n","protected":false},"author":30,"featured_media":3175,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[165,133],"tags":[],"class_list":["post-3166","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finance-durable","category-themes","et-has-post-format-content","et_post_format-et-post-format-standard"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3166","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/30"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3166"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3166\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/3175"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3166"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3166"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/variances.eu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3166"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}